>> 安信證券-科銳國際(300662)現(xiàn)金流優(yōu)化明顯，看好今年用工需求復(fù)蘇-230228
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王朔 |
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事件：公司發(fā)布2022年年度業(yè)績快報，1)全年：2022年全年營業(yè)收入為90.93億元/+29.7%，歸母凈利潤為2.91億元/+15.16%，扣非歸母凈利潤為2.35億元/+11.73%，非經(jīng)常性損益對凈利潤影響為0.55億元（上年為0.41億元）。2)分拆Q4：2022年Q4營收22.75億元/+24.3%,歸母凈利潤為0.73億元/14.03%，基本與此前業(yè)績預(yù)告中的中位數(shù)一致，扣非歸母凈利潤為0.44億元/0.69%。3）2022年度數(shù)字化轉(zhuǎn)型與技術(shù)產(chǎn)品總支出1.6億元（2021年技術(shù)投入超1.1億元）。4）現(xiàn)金流：經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額3.39億元/+893.5%,現(xiàn)金流情況大幅改善。
受宏觀經(jīng)濟影響，估測國內(nèi)獵頭業(yè)務(wù)有所承壓。分拆來看，估測國內(nèi)部分，中高端招聘業(yè)務(wù)和RPO業(yè)務(wù)收入受整體用工需求下降影響同比略有下降，但崗位外包需求保持增長；海外部分，國內(nèi)客戶出海的招聘需求及海外本土各類業(yè)務(wù)需求持續(xù)表現(xiàn)活躍。此外2022年下半年，公司推出“數(shù)科同道”，為智能制造、工業(yè)互聯(lián)、智能駕駛等領(lǐng)域提供精準(zhǔn)研發(fā)人員招聘與匹配支持，在現(xiàn)有的“醫(yī)脈同道”及“零售同道”基礎(chǔ)上，繼續(xù)拓展更多垂直領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)能力，為疫后外包業(yè)務(wù)的快速發(fā)展打好堅實的基礎(chǔ)。
投資建議：防疫政策優(yōu)化，外出消費需求復(fù)蘇，春節(jié)期間酒旅餐飲等行業(yè)服務(wù)人員缺口問題突顯，預(yù)計隨著各行各業(yè)經(jīng)營逐步恢復(fù)正常，人才缺口的問題將逐步在各個行業(yè)顯現(xiàn)，人力資源企業(yè)業(yè)務(wù)量在2023年有望強勢修復(fù)。公司憑借在零售、IT等領(lǐng)域領(lǐng)先的靈活用工服務(wù)能力，預(yù)計業(yè)績有望恢復(fù)高增長。給予買入-A投資評級，6個月目標(biāo)價58.5元。我們預(yù)計公司2023年-2024年的收入增速分別為47%、39%，凈利潤的增速分別為32%、25%。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟影響，行業(yè)競爭加劇等。
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