>> 方正證券-商業(yè)銀行“二永”債利差數(shù)跟蹤：哪些區(qū)域“二永”債性價比高-230227
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 969KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
張偉,康正宇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本文我們搭建了商業(yè)銀行“二永”債信用利差數(shù)據(jù)庫。作為信用利差數(shù)據(jù)庫巡禮的第四篇，我們詳細梳理了2015年以來全國性銀行、城商行、農(nóng)商行二級資本債和永續(xù)債的信用利差情況。在此基礎上，進一步以省級行政區(qū)為單位，按照不同級別和期限分類梳理了城商行存量二級債和永續(xù)債的信用利差走勢。希望本數(shù)據(jù)庫能為投資者商業(yè)銀行“二永”債投資提供助力。
一、商業(yè)銀行二級資本債上周信用利差變化
各法人主體二級債利差全線收窄。上周，全國性銀行、城商行和農(nóng)商行二級資本債中位利差分別為66.6BP、196.6BP和182.1BP，較前值分別收窄0.3BP、10.3BP和7.6BP。以2023年2月24日收盤統(tǒng)計，全國性銀行、城商行和農(nóng)商行二級債利差中位數(shù)分別為37%、94%和88%，較前值均有回落。
城商行二級債信用利差全線收窄。上周，全國有城商行二級債樣本的24個地區(qū)信用利差全線收窄。河南、山西和廣西收窄幅度最大，分別達到18.4BP、15.3BP和14.4BP。
多數(shù)地區(qū)二級債利差歷史分位數(shù)處于較高水平。截至2月24日收盤，僅有江蘇、上海和重慶的二級債利差歷史分位數(shù)在50%以內。8個地區(qū)利差歷史分位數(shù)在50%-80%之間，其余地區(qū)均在80%以上。
二、商業(yè)銀行永續(xù)債上周利差變化
各法人主體永續(xù)債利差全線收窄。上周，全國性銀行、城商行和農(nóng)商行永續(xù)債中位利差分別為86.7BP、274.2BP和210BP，較前值分別收窄1BP、5.1BP和6.5BP。以2023年2月24日收盤統(tǒng)計，全國性銀行、城商行和農(nóng)商行永續(xù)債利差中位數(shù)分別為42%、96%和85%，較前值均有回落。
各地區(qū)城商行永續(xù)債利差度多數(shù)收窄。上周，全國有城商行永續(xù)債樣本的22個地區(qū)中，20個地區(qū)利差環(huán)比收窄，但收窄幅度均在10BP以內。福建、廣東和江西收窄幅度最大，分別達到7.8BP、7.7BP和7.4BP。海南和云南永續(xù)債利差較前值分別走闊1.1BP和1BP。
多數(shù)地區(qū)永續(xù)債利差歷史分位數(shù)處于較高水平。截至2月24日收盤，僅有安徽、廣東、河南和遼寧等4個地區(qū)的永續(xù)債利差歷史分位數(shù)在50%以內。4個地區(qū)利差歷史分位數(shù)在50%-80%之間，其余地區(qū)利差歷史分位數(shù)均在80%以上。
風險提示：監(jiān)管政策調整超預期，宏觀經(jīng)濟走勢超預期，數(shù)據(jù)提取和處理存在誤差
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