>> 開源證券-經(jīng)緯恒潤(688326)中小盤信息更新：業(yè)績符合預(yù)期，把握智能化擁抱成長-230301
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
大小： |
833KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
任浪 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司發(fā)布2022年業(yè)績快報公告，克服不確定性實現(xiàn)增長
公司發(fā)布2022年業(yè)績快報，2022年公司實現(xiàn)總營收40.3億元，同比增長23.5%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.39億元，同比增長63.26%；實現(xiàn)扣非凈利潤1.23億元，同比增長10.75%。報告期內(nèi)，公司積極應(yīng)對外部環(huán)境不確定性，克服疫情、芯片緊張以及商用車市場總體銷量下滑的不利影響，實現(xiàn)優(yōu)異業(yè)績表現(xiàn)?；跇I(yè)績快報，我們小幅調(diào)整公司2022年業(yè)績預(yù)期并維持2023-2024年業(yè)績預(yù)期。預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤2.39（+0.09）/3.47/5.17億元，對應(yīng)EPS分別為1.99（+0.07）/2.89/4.31元/股，對應(yīng)當前股價的PE分別為78.3/53.8/36.2倍，鑒于公司良好的發(fā)展前景，維持“買入”評級。
無懼行業(yè)負面因素影響，創(chuàng)新驅(qū)動逆流向上
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年商用車產(chǎn)銷分別完成319萬輛和330萬輛，同比分別下降31.9%和31.2%，此外疫情肆虐疊加上下游影響，外部環(huán)境不確定性增加。公司積極應(yīng)對，2022年營業(yè)收入逆勢向上延續(xù)了較高增長態(tài)勢，2020-2022年公司收入增速分別為34.35%、31.61%、23.50%，實現(xiàn)持續(xù)高增長。研發(fā)端，公司仍加大投入，2022年上半年，公司合計申報知識產(chǎn)權(quán)142項，累積獲得知識產(chǎn)權(quán)1946項，創(chuàng)新驅(qū)動厚積薄發(fā)。此外得益于費用管控能力的提升和規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，公司盈利能顯著提升，2021-2022年公司凈利率分別為4.48%、5.92%。
“三位一體”布局電子系統(tǒng)，公司業(yè)務(wù)持續(xù)開拓
公司已經(jīng)形成汽車電子、研發(fā)服務(wù)、高級別自動駕駛“三位一體”業(yè)務(wù)格局，并不斷開拓新業(yè)務(wù)。汽車電子業(yè)務(wù)方面，產(chǎn)品廣泛覆蓋智駕域、車身域和動力底盤域，立足國內(nèi)，持續(xù)開拓合資/外資客戶，同時前瞻布局4D毫米波雷達、AR-HUD等新產(chǎn)品。研發(fā)服務(wù)方面，總線通信開發(fā)工具、測試產(chǎn)品等不斷推出。高級別自動駕駛方面，公司業(yè)務(wù)橫跨研發(fā)、制造、服務(wù)三大環(huán)節(jié)，L4高級別智能駕駛業(yè)務(wù)產(chǎn)品已經(jīng)在日照港、龍拱港規(guī)?；瘧?yīng)用，未來有望繼續(xù)拓展新場景。作為本土汽車電子企業(yè)龍頭，多領(lǐng)域逐步扎實開拓業(yè)務(wù)，有望實現(xiàn)進一步成長。
風險提示：產(chǎn)品拓展不及預(yù)期、市場競爭激烈、下游需求不及預(yù)期。
|
|
