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投資要點：
　　目標價432元，“增持”評級。預計22-24年EPS為12.73/15.44/19.67元，增速為-15%/+21%/+27%。參考同行業(yè)可比公司，給予公司23年28xPE，目標價為432元，維持“增持”評級。
　　業(yè)績簡述：2022年公司實現(xiàn)收入66.3億元，同比+13.6%；歸母凈利潤11.9億元，同比-14.9%；扣非歸母凈利潤12.0億元，同比+0.8%。其中，22Q4實現(xiàn)收入22.4億元，同比+11.3%；歸母凈利潤3.4億元，同比-12.5%；扣非歸母凈利潤3.4億元，同比+15.2%?？鄯窃鏊俪^利潤增速，實現(xiàn)雙位數(shù)增長，主要因為21Q4理財收益增厚了凈利潤。
　　營收及業(yè)績表現(xiàn)符合預期：1）內銷預計增速10%~20%：根據(jù)奧維云網數(shù)據(jù)，公司線上掃地機22Q4銷量/銷額分別同比-1%/+12%；2）外銷邊際改善：預計外銷整體同比約+10%，其中歐洲降幅相較于Q3環(huán)比收窄；從公司美亞黑五高增來看，預計公司北美Q4高雙位數(shù)增長；預計亞太地區(qū)維持Q3小幅增長的態(tài)勢；3）利潤率：公司扣非利潤率呈同比持平趨勢，預計毛利率及費用率均有增長。
　　海外高端產品熱銷，國內新品有望放量：公司美亞銷售持續(xù)高增，內銷新品增配降價趨勢確定，期待后續(xù)產品持續(xù)放量。
　　風險提示：海外需求恢復存在不確定性、匯率波動的影響。