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事件描述
　　公司披露2022年業(yè)績快報(bào)。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.1億元，同比+106.9%；歸母凈利潤3.8億元，同比+249.5%；扣非歸母凈利潤2.9億元，同比+305.3%。其中，22Q4實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.4億元，同比+ 81.2%，環(huán)比47.6%；歸母凈利潤1.6億元，同比+ 120.9%，環(huán)比+27.6%。
　　事件點(diǎn)評
　　鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)高增長，毛利率改善。受益于下游動(dòng)力電池廠商加大產(chǎn)能擴(kuò)張，動(dòng)力電池生產(chǎn)設(shè)備需求增加，在手訂單持續(xù)增長，報(bào)告期驗(yàn)收項(xiàng)目大幅增加。同時(shí)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提升內(nèi)部運(yùn)營效率，整體毛利率提升。
　　TOPCon一次摻雜設(shè)備中標(biāo)率超60%。據(jù)官微，2023年以來，公司多次中標(biāo)光伏頭部客戶多個(gè)基地的全額訂單，截至2月15日，TOPCon一次摻雜設(shè)備已開標(biāo)的項(xiàng)目公司中標(biāo)率超60%。公司TOPCon一次摻雜設(shè)備累計(jì)量產(chǎn)數(shù)量接近20GW，量產(chǎn)光電效率提升0.3%左右，未來有望提效0.5%。
　　推出280Ah儲(chǔ)能電芯裝配線。為滿足儲(chǔ)能應(yīng)用市場對280Ah產(chǎn)品性能提升和成本降低的兩大訴求，公司推出了創(chuàng)新產(chǎn)品極耳激光焊接機(jī)，推廣了極耳激光焊工藝應(yīng)用。公司的280Ah儲(chǔ)能電芯裝配線可根據(jù)客戶不同的工藝路線，實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)裝配線的非標(biāo)定制等智造。據(jù)高工鋰電，目前國內(nèi)已超過20家電池企業(yè)推出或規(guī)劃280Ah產(chǎn)品及匹配產(chǎn)能，包括寧德時(shí)代、億緯鋰能、海辰儲(chǔ)能、鵬輝能源、國軒高科等。
　　高在手訂單規(guī)模形成業(yè)績支撐。據(jù)業(yè)績預(yù)告，公司訂單持續(xù)增長，截至2022年末，公司新簽訂單約77億元（含稅），同比增長約35%；在手訂單約為81億元（含稅），同比增長約59%。
　　盈利預(yù)測、估值分析和投資建議：預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤分別為3.8/7.7/11.5億元，同比分別增長249.5%/100.8%/49.8%，對應(yīng)EPS分別為1.89/3.80/5.69元，對應(yīng)PE分別為32.2/16.0/10.7倍。維持“買入-A”的投資評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；市場拓展不及預(yù)期