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每日大市點(diǎn)評(píng)
　　3月2日，港股大盤(pán)在周三的急速上揚(yáng)后休整一天，恒生指數(shù)全日下跌190點(diǎn)或0.92%，收?qǐng)?bào)20,429點(diǎn)。恒生科指下跌1.41%，收?qǐng)?bào)4,126點(diǎn)。大市成交金額減少至1,105多億港元，港股通則錄得73.12億港元的凈流入。港股通在過(guò)去五個(gè)交易天合計(jì)凈流入218億港元，如此大額的凈流入與春節(jié)后的大額凈流出成強(qiáng)烈對(duì)比，也證明內(nèi)資在本月的取態(tài)有些轉(zhuǎn)變。我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)、地產(chǎn)及數(shù)字經(jīng)濟(jì)等政策面出臺(tái)的預(yù)期會(huì)持續(xù)支撐低迷的投資者信心，但是海外無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率及美元急升仍會(huì)對(duì)港股帶來(lái)流動(dòng)性壓力，限制港股的彈性?？傮w上，我們對(duì)3月保持中性看法，預(yù)計(jì)3月行情主要為區(qū)間震蕩，上下波幅介乎19,200點(diǎn)至21,400點(diǎn)。繼續(xù)持有石油、電信、煤炭等防御性國(guó)企股。其次，短期動(dòng)態(tài)配置基本面邊際好轉(zhuǎn)的行業(yè)包括基建、材料、保險(xiǎn)及公用事業(yè)。第三，盈利漸見(jiàn)拐點(diǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)明顯紓緩的權(quán)重互聯(lián)網(wǎng)及平臺(tái)經(jīng)濟(jì)企業(yè)，短期股價(jià)嚴(yán)重超跌，具較大的修復(fù)空間。
　　近期，法國(guó)及德國(guó)公布了2月通脹數(shù)據(jù)，CPI同比增速出現(xiàn)反彈，顯示歐元區(qū)的通脹未有受控，債券市場(chǎng)亦隨之上調(diào)對(duì)歐洲央行的加息預(yù)期。利率期貨隱含歐洲央行年底的基準(zhǔn)利率在3.952%，較上月底上調(diào)了62個(gè)基點(diǎn)，推動(dòng)歐洲多國(guó)的10年期債息持續(xù)上升。另一方面，美國(guó)10年期債息亦突破4%，這個(gè)對(duì)股票的定價(jià)有很大影響，特別海外資金有沖動(dòng)跑回美債，分流股市的資金。
　　盤(pán)面上，航運(yùn)、基建、航空、材料、石油及電信等股份有較好表現(xiàn)，中國(guó)移動(dòng)(941HK)及中國(guó)電信(728 HK)分別升0.66%及1.96%，繼續(xù)創(chuàng)52周新高。東方海外(316 HK)，中遠(yuǎn)海能(1138 HK)、太平洋航運(yùn)(2342 HK)分別升1.1%、6.7%及4.2%。2月份建筑業(yè)PMI按月回升3.8個(gè)百分點(diǎn)至60.2%，建筑業(yè)新訂單按月回升4.7個(gè)百分點(diǎn)至62.1%，基建開(kāi)工加快，刺激如中交建(1800 HK)、中聯(lián)重科(1157 HK)、中國(guó)建材(3323 HK)分別上升4.9%、1.3%及2.4%。