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本文主要跟蹤海南免稅線上預(yù)訂平臺(tái)和線上有稅平臺(tái)折扣情況，ummary] ]有助于了解海南各免稅運(yùn)營(yíng)商折扣力度變化及競(jìng)爭(zhēng)格局演變情況：1）海南免稅預(yù)訂平臺(tái)僅適用于離島但不離境的旅客、海南本島兩類消費(fèi)者，且作為線上預(yù)訂平臺(tái)，需要消費(fèi)者前往自提點(diǎn)自提或郵寄至海南省外地址。我們選取cdf海南免稅官方商城、海旅免稅城、全球精品免稅城、CNSC離島免稅購(gòu)、深免×DFS、王府井海南免稅線上商城六大海南免稅商旗下免稅線上預(yù)訂平臺(tái)，其中，王府井海南免稅線上商城于2月1日上線；而截至3月2日，王府井線上補(bǔ)購(gòu)平臺(tái)暫未推出。2）線上有稅平臺(tái)門檻較低，適用于大部分消費(fèi)者，20年以來中免率先創(chuàng)新推出，并逐步擴(kuò)大影響力和知名度，我們主要選取中免日上APP、cdf會(huì)員購(gòu)海南、CNSC會(huì)員購(gòu)、GDF會(huì)員購(gòu)、海旅免稅會(huì)員購(gòu)、深免會(huì)員購(gòu)共6個(gè)關(guān)注度較高的線上有稅平臺(tái)。
　　通用滿減券：春節(jié)后海南暫無新一輪離島免稅消費(fèi)券落地，中服、深免力度環(huán)比1月收窄，?？亓Χ拳h(huán)比加大。中免、海旅滿減券折扣約93-95折，種類及折扣力度較1月未發(fā)生變化；?？厝∠奉悵M減券，但全品類滿減券力度略加大1%-3%；中服當(dāng)前暫無平臺(tái)滿減券，力度較12月的約90-92折、1月的92-95折環(huán)比持續(xù)減??；深免精品類無門檻券額度略有下調(diào)。
　　香化品類普適性折扣力度：中免最低折扣力度及門檻相對(duì)較高，中服、海旅最低折扣力度較大。
　　1）中免春節(jié)后線上折扣已進(jìn)一步收窄至5件8折/部分滿減最低折合8折并維持，其中近期雅詩(shī)蘭黛折扣亦由3件65折收窄至3件75折（截至3月2日，雅詩(shī)蘭黛折扣已變更為2件8折），期待后續(xù)利潤(rùn)率表現(xiàn)。
　　2）海旅2月線上普適性折扣環(huán)比基本持平，為1件75折，其中海藍(lán)之謎、雅詩(shī)蘭黛亦維持有約30%的SKU低于7折；此外，截至2月25日，海旅香化品類線下普適性折扣為1件8折、3件75折，折扣力度小于線上。
　　3）?？?月主要品牌線上折扣為1件85折，2件7-73折，而線下折扣為1件85折、3件78折，其中雅詩(shī)蘭黛、海藍(lán)之謎線上折扣為1件75折、3件78折，?？刈?022年年初收窄折扣力度以來，整體折扣保持平穩(wěn)，但近期折扣力度環(huán)比1月中旬略有加大。
　　4）中服2月普適性折扣力度亦明顯加大至1件75折，環(huán)比2023年1月中旬的1件8折、2件7折，折扣力度基本持平。
　　5）深免2月普適性折扣為1件85折、2件8折、3件75折，整體來看，深免折扣2022年3月開始收窄、2022年9月以來進(jìn)一步收窄，但2023年2月以來折扣力度有所加大。
　　線上有稅：我們主要跟蹤了4個(gè)爆款SKU在cdf會(huì)員購(gòu)海南的價(jià)格變化情況以及六大平臺(tái)的價(jià)格對(duì)比，23年2月中免日上仍然保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)，多數(shù)SKU價(jià)格均低于其他平臺(tái)，而cdf會(huì)員購(gòu)海南價(jià)格水平較疫情期間明顯提升，折扣力度環(huán)比1月基本持平，海藍(lán)之謎眼霜、資生堂眼部精華價(jià)格均相對(duì)最高；海旅、?？馗饔袀€(gè)別SKU折扣力度較小，整體價(jià)格處于中高水平；中服及深免SKU豐富度較其他平臺(tái)仍存在一定差距。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；疫情相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。