>> 中泰證券-交運行業(yè)周報：內(nèi)外雙重因素疊加，航空需求復(fù)蘇可期-230304
| 上傳日期： |
2023/3/5 |
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| 3826KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
杜沖 |
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投資建議：內(nèi)外雙重因素疊加，航空需求復(fù)蘇可期。本周大部分航司國內(nèi)執(zhí)飛航班量及飛機利用率環(huán)比略有下降。國內(nèi)航線，預(yù)計兩會后，公商務(wù)出行將有序恢復(fù)，三月需求復(fù)蘇勢頭依然強勁。國際航線，伴隨日韓航權(quán)的放開，多國來華疫情管制措施基本取消，預(yù)計國際航班量將顯著增加，需求或迎來快速反彈。整體上，航空需求邊際改善確定性較強，我們看好需求復(fù)蘇，建議積極布局。站在航空投資大時代的起點，2023年航空公司將迎來業(yè)績觸底反彈帶來的β行情，建議重點把握投資機會。此外，機場將受益于航空需求的復(fù)蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。建議關(guān)注中國國航、中國東航、南方航空、春秋航空、華夏航空、吉祥航空、上海機場、白云機場。
航空：日均執(zhí)飛航班量及平均飛機利用率環(huán)比略有下降。1）2月27日-3月3日，日均執(zhí)飛航班量南方航空1989.4架次，周環(huán)比減少2.2%；東方航空1834.2架次，周環(huán)比減少0.4%；中國國航1257.4架次，周環(huán)比減少2.9%；春秋航空386.2架次，周環(huán)比增加0.7%；吉祥航空344.6架次，周環(huán)比減少0.4%。2）2月27日-3月3日，平均飛機利用率南方航空6.9小時/日，周環(huán)比減少2.8%；東方航空5.9小時/日，與上周持平；中國國航5.7小時/日，周環(huán)減少1.7%；春秋航空7.6小時/日，周環(huán)比增加1.3%；吉祥航空8.5小時/日，周環(huán)比減少2.3%。
機場：國內(nèi)航線增減不一，國際航線低位波動。1）2月27日-3月3日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國內(nèi)航線）深圳寶安機場922.8架次，周環(huán)比減少0.3%；北京首都機場838.8架次，周環(huán)比增加0.4%；廣州白云機場1075.8架次，周環(huán)比減少1.6%；廈門高崎機場424.2架次，周環(huán)比增加2.0%；上海浦東機場740.2架次，周環(huán)比減少3.9%；上海虹橋機場711.4架次，周環(huán)比增加3.0%。2）2月27日-3月3日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國際航線）深圳寶安機場15.4架次，周環(huán)比增加12.3%；北京首都機場33.4架次，周環(huán)比增加7.7%；廣州白云機場67.4架次，周環(huán)比增加12.3%；廈門高崎機場17.4架次，周環(huán)比減少1.8%；上海浦東機場79.8架次，周環(huán)比增加4.6%。
航運：集運指數(shù)環(huán)比下跌，散運指數(shù)、原油價格環(huán)比上漲，油運指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn)。1）集運：截至3月3日，上海出口集裝箱運價指數(shù)SCFI報收于931.08點，周環(huán)比下降1.65%；中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI報收于1057.68點，周環(huán)比下降1.86%；CCFI美西航線報收于781.02點，周環(huán)比增加0.14%；CCFI美東航線報收于1083.66點，周環(huán)比下降3.10%；CCFI歐洲航線報收于1379.05點，周環(huán)比下降1.13%；CCFI地中海航線報收于1835.08點，周環(huán)比下降1.15%。2）散運：截至3月3日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI報收于1211.00點，周環(huán)比增加37.15%；巴拿馬型運費指數(shù)BPI報收于1565.00點，周環(huán)比增加23.13%；好望角型運費指數(shù)BCI報收于1195.00點，周環(huán)比增加87.89%；超級大靈便型運費指數(shù)BSI報收于1189.00點，周環(huán)比增加19.38%；小靈便型運費指數(shù)BHSI報收于584.00點，周環(huán)比增加15.64%；中國沿海散貨運價指數(shù)CCBFI報收于1073.31點，周環(huán)比增加1.43%；中國進口干散貨運價指數(shù)CDFI報收于1017.13點，周環(huán)比增加8.78%。3）油運：截至3月3日，原油運輸指數(shù)BDTI報收于1483.00點，周環(huán)比增加10.84%；成品油運輸指數(shù)BCTI報收于789.00點，周環(huán)比下降17.38%。4）油價：截至3月3日，英國布倫特原油現(xiàn)貨價報收于85.33美元/桶，周環(huán)比增加4.01%；美國西德克薩斯中級輕質(zhì)原油WTI現(xiàn)貨價報收于79.68美元/桶，周環(huán)比增加4.40%。
風(fēng)險提示：全球疫情反復(fù)風(fēng)險；匯率大幅下滑；國內(nèi)經(jīng)濟失速下行；第三方數(shù)據(jù)可信性風(fēng)險；研報使用信息更新不及時的風(fēng)險。
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