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本周觀點(diǎn)更新：
　　多重因素共振，建筑央企配置正當(dāng)時(shí)。2023年3月3日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開會(huì)議，啟動(dòng)國(guó)有企業(yè)對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)。此前央企經(jīng)營(yíng)指標(biāo)體系已調(diào)整為“一利五率”，更加強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與現(xiàn)金流安全，引導(dǎo)企業(yè)走高質(zhì)量發(fā)展之路。此外我們判斷基建投資仍將是23年“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要抓手，當(dāng)前復(fù)工進(jìn)度和勞務(wù)到位率均高于22年農(nóng)歷同期，2月建筑業(yè)景氣水平已升至高位景氣區(qū)間。
　　中國(guó)特色估值體系框架下，破凈國(guó)企估值有望修復(fù)，再融資政策放開亦將助力建筑央國(guó)企業(yè)務(wù)拓展加速。2023年是共建“一帶一路”倡議提出10周年，且第三屆峰會(huì)有望召開，有望帶來持續(xù)主題催化。推薦：中國(guó)建筑、中國(guó)交建、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)中冶、中國(guó)化學(xué)。此外，我們認(rèn)為工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)與基建投資復(fù)工或?qū)⑾刃?，重點(diǎn)推薦：華鐵應(yīng)急，順周期下重資產(chǎn)行業(yè)彈性最大，且公司設(shè)備多用于工業(yè)廠房建設(shè)。正處熟料漲價(jià)周期，建議關(guān)注：海螺水泥、華新水泥。
　　地產(chǎn)銷售回暖，地產(chǎn)鏈景氣恢復(fù)確定性增強(qiáng)。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2023年1-2月TOP100房企的全口徑銷售金額同比-12.5%，較上月+19.3pct，新房市場(chǎng)銷售出現(xiàn)明顯邊際改善。伴隨需求復(fù)蘇及產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)的逐步緩釋，消費(fèi)建材一線龍頭整體的成長(zhǎng)確定性更優(yōu)，有望迎來估值與盈利的雙重改善。建議關(guān)注：東方雨虹、三棵樹、堅(jiān)朗五金、北新建材、偉星新材等。當(dāng)然在市場(chǎng)政策博弈期，產(chǎn)業(yè)鏈二線方向標(biāo)的仍具空間。建議關(guān)注：金螳螂、亞士創(chuàng)能、兔寶寶、科順股份、蒙娜麗莎等。此外，我們旗幟鮮明地看好2023年地產(chǎn)竣工環(huán)節(jié)復(fù)蘇，看好玻璃需求釋放帶來的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注：旗濱集團(tuán)、南玻A、金晶科技。
　　本周市場(chǎng)表現(xiàn)及高頻數(shù)據(jù)跟蹤：
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周中信建材指數(shù)+1.68%，其中其他結(jié)構(gòu)材料指數(shù)漲幅最大（+4.60%）、玻璃指數(shù)跌幅最大（-1.29%）；本周中信建筑指數(shù)+6.18%，其中基建建設(shè)指數(shù)漲幅最大（+8.88%）、園林工程指數(shù)跌幅最大（-0.24%）；本周基建公募REITs板塊平均漲跌幅為+0.46%（算術(shù)平均），其中浙商滬杭甬REIT漲幅最大（+0.32%），建信中關(guān)村REIT跌幅最大（-1.45%）。
　　高頻數(shù)據(jù)（2.27-3.3）：水泥：全國(guó)PO42.5水泥均價(jià)為459.42元/噸，環(huán)比+0.54%；全國(guó)水泥企業(yè)庫(kù)容比61.69%，環(huán)比-3.50pcts。玻璃：本周玻璃現(xiàn)貨價(jià)格1,673.00元/噸，環(huán)比-0.06%；玻璃庫(kù)存8223.70萬重箱，環(huán)比+0.02%。3.2mm鍍膜平均價(jià)為25.50元/平米，環(huán)比-3.77%，同比-1.92%；2mm鍍膜平均價(jià)為18.50元/平米，環(huán)比-5.13%，同比-7.5%。玻纖：本周纏繞直接紗價(jià)格5,400元/噸，環(huán)比持平；G75電子紗價(jià)8,000元/噸，環(huán)比-11.11%。
　　投資建議：建筑建材優(yōu)選組合：華鐵應(yīng)急（14XPE，看好設(shè)備租賃賽道，順周期下重資產(chǎn)行業(yè)彈性較大）、鴻路鋼構(gòu)（14XPE，重點(diǎn)推薦，訂單實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)好，產(chǎn)量環(huán)比改善，需求弱復(fù)蘇下看好公司業(yè)績(jī)彈性）、魯陽節(jié)能（15XPE，要約收購(gòu)落地，打開成長(zhǎng)天花板）、中國(guó)電建（0.8XPB，關(guān)注綠電運(yùn)營(yíng)投資機(jī)會(huì)）、旗濱集團(tuán)（7XPE，浮法玻璃業(yè)績(jī)彈性、光伏玻璃帶來估值彈性）、科順股份（24XPE，看好地產(chǎn)周期拐點(diǎn)帶來的估值及盈利雙重修復(fù)）。關(guān)注：金螳螂（前期減值陸續(xù)沖回、公裝領(lǐng)域市場(chǎng)份額提升、估值處于歷史低位、市場(chǎng)關(guān)注度較低/預(yù)期差足夠大）。注：估值均為光大建筑建材團(tuán)隊(duì)23年預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：基建投資不及預(yù)期；地產(chǎn)投資大幅下滑；原燃料價(jià)格上漲；疫情反復(fù)。