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事件：2023年3月5日，李克強(qiáng)總理做政府工作報(bào)告，提及加強(qiáng)住房保障體系建設(shè)，支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問題。有序發(fā)展城市群和都市圈，促進(jìn)大中小城市協(xié)調(diào)發(fā)展。堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位。有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。深化金融體制改革，完善金融監(jiān)管，壓實(shí)各方責(zé)任，防止形成區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，防止無序擴(kuò)張，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，降低利息負(fù)擔(dān)，遏制增量、化解存量。
　　主要觀點(diǎn)
　　加強(qiáng)保障房建設(shè)，支持剛性和改善性住房需求?！胺孔〔怀础敝骰{(diào)不變，加強(qiáng)住房保障體系建設(shè)，支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問題。目前我國保障體系不斷完善，保障性住房建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，棚戶區(qū)改造大力實(shí)施，住房保障能力持續(xù)增強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)后期將持續(xù)加大保障房建設(shè)力度，增加保障房、共有產(chǎn)權(quán)房供應(yīng)，保障房體系有望協(xié)同傳統(tǒng)商品房體系，滿足剛改需求，解決好新市民、青年人等住房問題，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。
　　防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。政府工作報(bào)告提及化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，防止無序擴(kuò)張，有助于穩(wěn)定市場信心，避免地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)擴(kuò)大。后續(xù)隨著保交樓工作的持續(xù)推進(jìn)，支持地產(chǎn)融資的“三支箭”進(jìn)一步落地，預(yù)計(jì)將有效緩解房地產(chǎn)企業(yè)的流動(dòng)性壓力。目前，房地產(chǎn)行業(yè)過往高杠桿、高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)的模式弊端凸顯，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，我們預(yù)計(jì)后期將按照市場化原則，推動(dòng)化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，防止無序擴(kuò)張，督促房企多舉措優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任，推進(jìn)保交樓、穩(wěn)民生、保穩(wěn)定。
　　投資建議：房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)，地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)優(yōu)化引導(dǎo)行業(yè)預(yù)期向好，地產(chǎn)融資“三箭齊發(fā)”緩解開發(fā)商資金流動(dòng)性壓力，優(yōu)化限購限售從需求端穩(wěn)定樓市，整體來看22年房地產(chǎn)銷售規(guī)模13萬億，春節(jié)過后銷售市場雖有一定復(fù)蘇，但新開工、房地產(chǎn)開發(fā)投資等指標(biāo)仍不容樂觀。政府工作報(bào)告提及加強(qiáng)保障房建設(shè)和防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，一方面有助于支持剛改需求，促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，另一方面有助于推動(dòng)逐步化解行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)行業(yè)預(yù)期持續(xù)向好。建議關(guān)注：經(jīng)營邊際安全，布局核心城市群擁有優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)的企業(yè)，如越秀地產(chǎn)（0123.HK）、華發(fā)股份（600325.SH）、建發(fā)股份（600153.SH）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：商品房銷售不及預(yù)期；政策調(diào)控效果不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，地產(chǎn)新開工竣工不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)