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投資要點(diǎn)：
　　 1、3月進(jìn)入到確立全年主線的窗口期，宏觀面對(duì)權(quán)益市場較為有利，風(fēng)格上價(jià)值占優(yōu)，沿著復(fù)蘇線和數(shù)字經(jīng)濟(jì)兩條主線積極布局。
　　 2、經(jīng)濟(jì)進(jìn)入旺季，開局良好，2月PMI超預(yù)期上行，地產(chǎn)銷售同比回正。參考典型復(fù)蘇年份如2009、2016以及2020年現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的變化，預(yù)期波動(dòng)難免較大，但未來一個(gè)季度至少是個(gè)“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”的階段。
　　3、國內(nèi)流動(dòng)性在需求改善的過程中是收斂而非收緊，整體仍是充裕的格局，海外緊縮壓力將會(huì)緩解，4%的美債繼續(xù)上行的空間不大。經(jīng)濟(jì)上行期人民幣易升難貶，匯率破7的概率不大。
　　4、從全國兩會(huì)到4月政治局會(huì)議是政策發(fā)力的窗口期，總量政策重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)、地產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、科技自立自強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)偏好有望溫和抬升，源于國內(nèi)政策預(yù)期和增量資金入場兩方面。
　　 5、3月均衡配置，看好安全、科技、順周期和地產(chǎn)竣工鏈。首選行業(yè)計(jì)算機(jī)、化工、家電。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性收緊超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)失速下行，中美摩擦加劇，疫情超預(yù)期惡化、相關(guān)標(biāo)的公司未來業(yè)績的不確定性等。