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事項(xiàng)：
　　公司官微：1、公司核心項(xiàng)目杭州宋城千古情、西安千古情等3月4日正式復(fù)園，九寨溝、張家界、上海等項(xiàng)目預(yù)計(jì)近期也有望陸續(xù)復(fù)園；2、集團(tuán)海外泰國項(xiàng)目推進(jìn)，未來有望委托上市公司進(jìn)行托管運(yùn)營。
　　國信社服觀點(diǎn)：1）出行放開下，2023年行業(yè)開啟全面復(fù)蘇，公司核心項(xiàng)目近期逐步復(fù)園，復(fù)蘇可期。2）VS2019年，公司項(xiàng)目增加，承載擴(kuò)容，內(nèi)容升級，自營項(xiàng)目從“3（成熟）+2（培育）”個增至“5（成熟）+4（培育）”，核心成熟項(xiàng)目承載量翻倍，西安、上海千古情全面升級，我們預(yù)計(jì)2024年公司演藝主業(yè)收入和業(yè)績有望較2019年同比增長40-50%，中線成長有望進(jìn)一步擴(kuò)容。3）旅游演藝行業(yè)承壓三年，政府與企業(yè)均更重運(yùn)營實(shí)效，行業(yè)邊際出清和調(diào)整中，利好強(qiáng)運(yùn)營的行業(yè)龍頭委托管理擴(kuò)張，公司未來有望與政府、企業(yè)、景區(qū)、主題公園等積極合作，探索多元輕資產(chǎn)擴(kuò)張新模式；同時集團(tuán)海外資產(chǎn)擴(kuò)張，未來預(yù)計(jì)委托上市公司管理運(yùn)營，公司未來國內(nèi)外輕資產(chǎn)擴(kuò)張均有望提速。4）預(yù)計(jì)公司2022-2024EPS至0.00/0.40/0.63元（此前為0.05/0.38/0.56元，2022年下調(diào)，2023-2024年考慮出行全面放開和近期行業(yè)復(fù)蘇情況上調(diào)），對應(yīng)23-24年P(guān)E40/25x，復(fù)蘇成長，存量擴(kuò)容，更輕更強(qiáng)更高效，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及大規(guī)模傳染疫情風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；六間房長期股權(quán)投資減值風(fēng)險(xiǎn)；新項(xiàng)目擴(kuò)張低于預(yù)期；既有項(xiàng)目增長趨緩；股東減持風(fēng)險(xiǎn)。