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事件：近期兩會(huì)召開(kāi)，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報(bào)告。
　　經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總體要求：穩(wěn)增長(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展不變
　　報(bào)告指出要按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署，扎實(shí)推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。大力提振市場(chǎng)信心，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。從目標(biāo)設(shè)定上來(lái)看，2023年GDP增速目標(biāo)為5%，低于2022年5.5%的目標(biāo)但高于2022年實(shí)際增速，CPI為3%，與2022年目標(biāo)一致，更加體現(xiàn)對(duì)增長(zhǎng)質(zhì)量的重視。
　　財(cái)政政策加力提效，貨幣政策維持穩(wěn)?。贺?cái)政赤字率擬按3%安排，地方政府專項(xiàng)債券3.8萬(wàn)億元，兩項(xiàng)指標(biāo)較2022年均有提升，通過(guò)政府投資和政策有效帶動(dòng)全社會(huì)投資，有望進(jìn)一步撬動(dòng)基建類項(xiàng)目配套融資需求。穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。結(jié)合2022Q4貨幣政策執(zhí)行報(bào)告來(lái)看，總量層面會(huì)繼續(xù)保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸總量合理有效增長(zhǎng)，助力實(shí)現(xiàn)促消費(fèi)、擴(kuò)投資、帶就業(yè)的綜合效應(yīng)，包括結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具聚焦重點(diǎn)以及持續(xù)發(fā)揮政策性開(kāi)發(fā)性金融工具的作用、更好地撬動(dòng)有效投資，同時(shí)更加關(guān)注增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和持續(xù)性?？紤]到年初信貸開(kāi)門(mén)紅增速較快且以基建類項(xiàng)目為主，我們預(yù)計(jì)后續(xù)信貸投放有望趨于平穩(wěn)，但制造業(yè)、普惠金融和綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域融資預(yù)計(jì)延續(xù)高景氣度。
　　防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，尤其是地產(chǎn)與地方政府債領(lǐng)域：報(bào)告提出要深化金融體制改革，完善金融監(jiān)管，壓實(shí)各方責(zé)任，防止形成區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告首提有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，防止無(wú)序擴(kuò)張，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，降低利息負(fù)擔(dān)，遏制增量、化解存量。綜合來(lái)看，政策層面堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)底線，疊加地產(chǎn)政策回暖，“三支箭”疏通融資渠道，以及金融資產(chǎn)分類允許重組類資產(chǎn)上調(diào)至關(guān)注類有助城投債與地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)化解，銀行資產(chǎn)質(zhì)量層面風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。
　　投資建議：穩(wěn)增長(zhǎng)導(dǎo)向不變、財(cái)政政策與貨幣政策力度不減，地產(chǎn)與政府債風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)化解，銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境向好，基本面預(yù)計(jì)維持穩(wěn)健，疊加估值性價(jià)比突出，提供較好買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)。我們持續(xù)看好銀行板塊投資機(jī)會(huì)。維持“推薦”評(píng)級(jí)，個(gè)股方面，推薦寧波銀行（002142），江蘇銀行（600919）、常熟銀行（601128）、招商銀行（600036）、平安銀行（000001）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量惡化的風(fēng)險(xiǎn)。