>> 東方證券-廣汽集團(601238)廣豐銷量回暖，埃安月度銷量環(huán)比向上-230308
| 上傳日期： |
2023/3/9 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
姜雪晴 |
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廣本銷量短期承壓。廣本2月銷量4.12萬輛，同比下降27.8%，環(huán)比增長8.1%；1-2月累計銷量7.94萬輛，同比下降41.5%。2月廣本致在e:HEV、型格HATCHBACK等新車型上市，新款飛度已向工信部申報，預(yù)計將于年內(nèi)上市，新車型有望促進廣本銷量回升。
廣豐銷量同比回暖。廣豐2月銷量6.32萬輛，同比增長26.1%，環(huán)比下降16.3%；1-2月累計銷量13.87萬輛，同比下降7.5%，春節(jié)假期結(jié)束后廣豐2月銷量同比恢復(fù)增長。據(jù)乘聯(lián)會，2月國內(nèi)狹義乘用車批發(fā)銷量同比增長10.2%，廣豐整體銷量同比增速好于行業(yè)平均水平。新車方面，3月2023新款鋒蘭達、漢蘭達雙擎四驅(qū)騎士版等新車型正式上市，預(yù)計廣豐將于年內(nèi)發(fā)布更多電氣化車型，加速推動電氣化轉(zhuǎn)型。
廣汽自主銷量同環(huán)比實現(xiàn)增長，廣汽埃安銷量再攀新高。廣汽自主2月銷量2.51萬輛，同比增長5.7%，環(huán)比增長8.0%；1-2月累計銷量4.84萬輛，同比下降19.8%。廣汽傳祺影家族全新車型GS3·影速3月8日正式上市，售價8.58-11.18萬元，定位小型SUV，影速延續(xù)影酷的機甲風(fēng)格外觀設(shè)計，運動氛圍突出，有望以高性價比吸引更多年輕消費者。廣汽埃安2月銷量3.01萬輛，同比增長252.9%，環(huán)比增長266.6%，單月銷量再攀新高；1-2月累計銷量3.83萬輛，同比增長55.9%。3月埃安AIONYYounger上市，埃安新一代高性能集成電驅(qū)技術(shù)——夸克電驅(qū)正式發(fā)布，運用納米晶-非晶超效電機、X-PIN扁線定子、碳化硅功率模塊等技術(shù)，實現(xiàn)12kW/kg的電機功率密度、97.2%的電機綜合效率以及900V的最高滿功率電壓?？淇穗姍C將率先應(yīng)用于Hyper系列車型，實現(xiàn)小體積與高性能兼顧，有望助力埃安品牌競爭力持續(xù)提升。
預(yù)測2022-2024年EPS分別為0.96、1.15、1.36元，按22年P(guān)E估值，參考可比公司估值，給予公司2022年18倍PE，目標(biāo)價17.28元，維持買入評級。
風(fēng)險提示
乘用車行業(yè)銷量低于預(yù)期、廣豐、廣本、廣汽自主銷量低于預(yù)期、疫情不確定性將影響供應(yīng)鏈配套。
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