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核心觀點(diǎn)
　　動(dòng)保板塊：當(dāng)前動(dòng)保領(lǐng)域迎雙重機(jī)遇，一方面非瘟疫苗相關(guān)研究穩(wěn)步推進(jìn)，若未來順利實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，新產(chǎn)品推動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容，動(dòng)保行業(yè)迎來快速增長，另一方面規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)占比不斷提升，動(dòng)保重視程度提高，下游需求增長，行業(yè)蓬勃發(fā)展。禁抗令的施行推動(dòng)治療用抗生素下游需求，新版GMP的實(shí)施提高化藥行業(yè)門檻，當(dāng)前行業(yè)集中度低，擁有豐富產(chǎn)品矩陣的頭部動(dòng)保企業(yè)具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升。重點(diǎn)推薦中牧股份（600195）、回盛生物（300871）、申聯(lián)生物（688098）、普萊柯（603566）。
　　養(yǎng)殖板塊：從能繁母豬存欄量看，23年生豬供給情況或?qū)⑴c22年相近，預(yù)計(jì)全年養(yǎng)殖企業(yè)仍能實(shí)現(xiàn)盈利。近期二次育肥情緒似有回升，雖不及22年Q3、Q4高位，但短期對(duì)于豬價(jià)存在正面作用，但未來2-3月內(nèi)隨天氣轉(zhuǎn)暖，大豬面臨出欄，存在供需錯(cuò)配的可能。黃羽雞或迎景氣度提升，截至23年2月中在產(chǎn)父母代存欄處于相對(duì)低位，且雛雞價(jià)格相對(duì)偏低，未來消費(fèi)提振，供需缺口進(jìn)一步體現(xiàn)，形成價(jià)格支撐。推薦立華股份（300761）、溫氏股份（300498）、巨星農(nóng)牧（603477）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖端突發(fā)疫情，消費(fèi)需求不及預(yù)期等。