>> 上海證券-美容護(hù)理行業(yè)2月月報(bào)&3月投資策略：醫(yī)美線下消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇，看好美妝賽道長期韌性-230310
| 上傳日期： |
2023/3/10 |
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| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
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作者： |
彭毅 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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主要觀點(diǎn)
化妝品板塊：
化妝品2月線上銷售數(shù)據(jù)：淘系環(huán)比回升，抖音持續(xù)向好，整體企穩(wěn)回升。2023年2月，化妝品線上主要銷售渠道中（淘系+抖音）整體銷售額為260.99億元，同比+20.2%。其中，淘系銷售額158.14億元，同比-1.96%，環(huán)比+32.39%；抖音銷售額為102.85億元，同比+84.21%，環(huán)比+24.86%。
1）淘系平臺：分品類看，2月淘系美容護(hù)膚產(chǎn)品、彩妝銷售額分別為103.42、54.73億元，同比分別為+1%、-7.1%，環(huán)比1月分別為+36.35%、+25.49%，美容護(hù)膚類彰顯增長韌性，彩妝類目淘系同比下滑幅度減少，相較1月環(huán)比顯著提升。
2）抖音平臺：分品類看，抖音平臺2月護(hù)膚品、彩妝整體銷售額約為75、27.85億元，同比分別為+79.2%、+99.3%；環(huán)比分別為+30.73%、+11.39%。
3）京東平臺：據(jù)DoNews于2月14日統(tǒng)計(jì)顯示，京東新百貨發(fā)布的2023年情人節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)中，奢品、腕表、美妝等品類作為禮贈品類的主力，情人節(jié)期間銷售增幅明顯。在單品品類中，口紅、面部精華、套裝禮盒、香水、乳液面霜位居美妝護(hù)膚品類成交額TOP5。其中，YSL小金條1966、迪奧烈艷藍(lán)金999、阿瑪尼紅管405等單品最受消費(fèi)者歡迎；在美妝護(hù)膚禮盒中，SK-II限定大白兔神仙水、蘭蔻棋盤格口紅禮盒、YSL限定香色禮盒最受歡迎。地域分布式上，廣東、江蘇、北京、四川、山東成為美妝護(hù)膚品類消費(fèi)最高的省市。
“頭皮護(hù)理面部化”成為趨勢，品牌端、原料端爭先布局搶奪份額。頭皮護(hù)理百億市場規(guī)模。據(jù)中研網(wǎng)報(bào)告顯示，2021年中國洗護(hù)市場規(guī)模達(dá)到536.36億元，年復(fù)合增長率為5.8%。中國洗發(fā)護(hù)發(fā)產(chǎn)品中，洗發(fā)和護(hù)發(fā)產(chǎn)品占據(jù)絕大部分市場份額，其中洗發(fā)產(chǎn)品份額達(dá)到39.64%，護(hù)發(fā)產(chǎn)品達(dá)到33.54%，生發(fā)產(chǎn)品市場份額占比較少，為12.83%。據(jù)中國社會科學(xué)院國情調(diào)查與大數(shù)據(jù)研究中心發(fā)布的《2022都市人群毛發(fā)健康消費(fèi)白皮書》顯示，76%的人群有關(guān)注頭皮健康狀況，超五成人群受到脫發(fā)困擾，52%的00后已有脫發(fā)困擾，消費(fèi)者頭皮健康意識提高，頭皮護(hù)理需求也在不斷增加。
頭皮護(hù)理賽道投融資頻繁，品牌端、原料端爭先布局搶奪份額。據(jù)青眼情報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年5月至2022年11月，僅頭皮護(hù)理賽道投融資事件就有10余件，融資金額在千萬元以上。國際巨頭、傳統(tǒng)洗護(hù)品牌、美容護(hù)膚產(chǎn)品品牌及新興品牌開始拓展、推廣頭皮護(hù)理產(chǎn)品線。薇姿、雅詩蘭黛旗下Aveda艾梵達(dá)、歐萊雅旗下歐萊雅PRO。頭部國貨品牌中，自然堂、珀萊雅等也相繼推出頭皮護(hù)理產(chǎn)品。“頭皮護(hù)理面部化”成為趨勢。頭皮護(hù)理呈現(xiàn)出成分護(hù)理化、多元功效化和客單價(jià)提高等趨勢。洗護(hù)市場品類逐漸完善，從之前的傳統(tǒng)的洗發(fā)水、護(hù)發(fā)素和發(fā)膜，延伸到頭皮磨砂膏、頭皮清潔凝露、免洗噴霧、頭皮預(yù)洗液、頭皮精華等細(xì)分產(chǎn)品。多種功效成分、新概念也被加入到頭皮護(hù)理產(chǎn)品中。
醫(yī)美板塊：
醫(yī)美線上渠道商爭先布局情人節(jié)、38大促。1）新氧：情人節(jié)大促，醫(yī)美項(xiàng)目2折起。迎合疫后復(fù)蘇消費(fèi)需求，“浪漫經(jīng)濟(jì)”下新氧推出情人節(jié)大促活動。此次情人節(jié)促銷活動具有項(xiàng)目全、城市全、力度大等特點(diǎn)。超聲炮、熱瑪吉、娃娃針、4D（Fotonna4D）等熱門項(xiàng)目都囊括于此次活動。全國20多個城市的星級分布全部都加入此次活動，除了活動項(xiàng)目2折起的折扣力度外，新氧還額外贈送消費(fèi)者大咖醫(yī)生團(tuán)隊(duì)的免費(fèi)方案，無隱形消費(fèi)、正品驗(yàn)真、專業(yè)醫(yī)生操作，給予消費(fèi)者安全保障。2）美團(tuán)醫(yī)美：加入38大促陣營，提升優(yōu)惠力度。美團(tuán)醫(yī)美推出38女神季活動，其主會場顯示2月24日至2月28日搶券時(shí)間段，3月1日至3月8日可消費(fèi)使用?；顒禹?xiàng)目分為“限時(shí)秒殺”、“超級補(bǔ)貼”以及“黑鉆之選”等，套餐品類豐富，優(yōu)惠力度較大。
生美醫(yī)美化趨勢持續(xù)，國內(nèi)外品牌紛紛布局。生活美容消費(fèi)趨勢變化，消費(fèi)者對服務(wù)水平、品項(xiàng)效果、美容技術(shù)、性價(jià)比等提出更高要求。持續(xù)增加技術(shù)和設(shè)備投入便成為滿足消費(fèi)需求的關(guān)鍵因素，推動各大美妝個護(hù)、代運(yùn)營品牌布局醫(yī)美賽道，生美與醫(yī)美融合發(fā)展。據(jù)CBOFocus整理第三方數(shù)據(jù)顯示，2021年中國醫(yī)療美容市場規(guī)模達(dá)到2179億元，增長率達(dá)到12.4%，預(yù)計(jì)2025年中國醫(yī)美市場規(guī)模有望達(dá)到4108億元。非手術(shù)類醫(yī)療美容2021年市場規(guī)模達(dá)752億元，預(yù)計(jì)2025年市場規(guī)模上升到2279億元有望成為醫(yī)美主力市場。隨著輕醫(yī)美市場需求的不斷擴(kuò)容，越來越多美妝個護(hù)品牌從生美切入醫(yī)美賽道，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品協(xié)同和良性循環(huán)。
1）國內(nèi)：美妝個護(hù)品牌品牌璦爾博士、AOXMED璦科縵、云南白藥、華熙生物、紐西之謎、佰草集、都曾瞄準(zhǔn)商機(jī)，不斷向醫(yī)美化賽道布局。代運(yùn)營商逸仙電商、若羽臣、等企業(yè)也在關(guān)注醫(yī)美項(xiàng)目，預(yù)計(jì)積極孵化或投資醫(yī)美公司。
2）海外：歐萊雅：從“活性健康”向“皮膚醫(yī)學(xué)”轉(zhuǎn)型，正式布局皮膚醫(yī)學(xué)美容。23年2月中旬，歐萊雅集團(tuán)活性健康化妝品部全球總裁在其領(lǐng)英頁面上發(fā)布信息稱，原歐萊雅活性健康化妝品部L'Oréal ActiveCosmetics，正式更名為歐萊雅皮膚醫(yī)學(xué)美容部L'Oréal Dermatological Beauty。從“活性健康”，轉(zhuǎn)向“皮膚
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