>> 上海證券-美妝行業(yè)周報：“3.8”大促催化，積極布局美護行情-230304
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭毅 |
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此報告為加密報告 |
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主要觀點
化妝品板塊：
華熙生物、昊海生科、嘉必優(yōu)、雍禾醫(yī)療發(fā)布業(yè)績快報。2月27日，華熙生物發(fā)布2022年業(yè)績快報，實現(xiàn)營收63.59億元，同比+28.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.7億元，同比+24%；扣非歸母凈利潤為8.63億元，同比+30.06%。推算22Q4實現(xiàn)營收20.39億元，同比+5.34%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.93億元，同比+28.91%。昊海生科22年實現(xiàn)營收21.32億元，同比+20.65%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.8億元，同比-48.76%；扣非歸母凈利潤1.59億元，同比-51.65%。利潤下降主要系疫情停工損失約3735萬元，以及22年下屬美國子公司Aaren Scientific Inc.產(chǎn)生經(jīng)營性虧損1912萬元。嘉必優(yōu)22年實現(xiàn)營收4.33億元，同比+23.44%；實現(xiàn)歸母公凈利潤1.09億元，同比-15.47%；扣非歸母凈利潤0.74億元，同比-11.12%。3月3日，雍禾醫(yī)療發(fā)布業(yè)績預(yù)告，22年預(yù)期營收為12.72-15.54億元，截至2021年12月31日止年度的收入為21.69億元。集團預(yù)期22年凈虧損不多于0.90億元，截至2021年12月31日止年度的凈利潤為1.20億元。業(yè)績下滑主要原因：1）2022年疫情反復(fù)下全國門店總到診量下降約四成，59家門店暫?；蛘呦拗七\營，平均停業(yè)時間為38天。門店產(chǎn)生租金及員工薪酬等固定運營成本。2）集團持續(xù)其擴張計劃，新開業(yè)18家雍禾、發(fā)之初、史云遜門店，產(chǎn)生額外的擴張相關(guān)開支。
品牌、超頭、平臺多方蓄力38大促，折扣較同期力度加大。38大促前夕，超頭李佳琦直播間將根據(jù)不同品類設(shè)置八場主題直播，以滿足消費者多樣的購物需求，其中3月1日為美妝節(jié)，3月8日為全品類購物節(jié)。海內(nèi)外品牌積極布局38節(jié)，大促期間SKU同比提升。2023年李佳琦美妝類直播預(yù)告清單中，國內(nèi)外品牌SKU同比22年38大促顯著提升。國際大牌歐萊雅、雅詩蘭黛、資生堂，國貨品牌珀萊雅、夸迪等參與大促產(chǎn)品種類豐富。新增品類方面，歐萊雅相較22年38大促新增紫熨斗、小蜜罐等十余個品類；珀萊雅相較去年38大促新增紅寶石精華2.0、雙抗精華2.0等7個品類。國貨品牌折扣力度加大，部分贈品顯著增多。優(yōu)惠力度方面，國貨品牌優(yōu)惠折扣加大，佰草集品牌部分產(chǎn)品剔除贈品價值外，折扣力度約30%+。贈品方面，國內(nèi)外部分品牌加大中小樣贈送量，提升贈品附加值。各大電商加碼布局，玩法多樣。各電商平臺推出多樣活動時間、玩法，滿減折扣力度加大。淘系平臺：主打春季上新，推出“38煥新周”新概念。相較于往年跨店滿減，23年天貓帶來新的玩法——官方立減。京東平臺：除百億補貼外，“買貴雙倍賠”為本次京東38節(jié)主題活動的重點玩法之一。抖音平臺：以抖音商城為主的貨架場景。除跨店滿減外，平臺還將提供數(shù)千萬張消費券。
基于醫(yī)研共創(chuàng)，一頁打造中國高端嬰童護膚品牌。上美股份旗下專注寶寶敏感肌的嬰童功效護膚品牌newpage一頁2022年產(chǎn)品正式上市，定位嬰童敏感肌細分賽道，天貓官方渠道上線產(chǎn)品SKU達到20+，包括潤膚霜、精華油、潔面泡沫、沐浴乳以及爽身粉等多個品類。線上渠道方面，2022年4月上線天貓，4個月內(nèi)newpage一頁嬰童面霜達到月銷超10萬佳績，曾登頂天貓寶寶面霜熱銷榜與好評榜TOP1。線下渠道方面，一頁加大線下多元渠道布局，已入駐屈臣氏全國4000多家門店，20個省市的3000多家專業(yè)母嬰店鋪，全國30多家三甲醫(yī)院等。兒童化妝品監(jiān)管加碼，一頁超前滿足高標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。1）主張極致的“產(chǎn)品主義”。2）禁用數(shù)千項風(fēng)險成分。3）獨創(chuàng)Omega-pro強韌屏障成分。4）嚴(yán)格的功效評價。
彩棠爭青系列發(fā)布，主打國風(fēng)國潮。彩棠成立于2014年，2019年被珀萊雅集團收購，打造專業(yè)化妝師彩妝品牌，主價格區(qū)間150-200元，主要以線上為銷售渠道，天貓官旗粉絲數(shù)達到445萬，SKU達到30+，其中高光修容盤、三色遮瑕盤為銷量前2。2021年，彩棠營收2.46億元，增長超100%；2022 Q3彩棠實現(xiàn)扭虧為盈，未來預(yù)計給珀萊雅帶來更多收入貢獻。23年3月2日，其在杭州良渚文化中心舉辦“靜中有動，美在靈動”新品發(fā)布會，官宣“爭青”春日系列正式上線。新系列包含爭青流玉三色胭脂盤（腮紅），綜合眉部盤（眉粉、眉膠）及啞霧口紅三個系列，共14個SKU。23年2月，彩棠淘系平臺銷售額0.71億元，同比+270.7%，呈現(xiàn)三位數(shù)高增長；2月抖音銷售額延續(xù)增長，同比+131.5%。彩棠迎合國風(fēng)彩妝趨勢，抖淘實現(xiàn)三位數(shù)高增長。
毛戈平：22年營收近17億，IPO申請已被受理。23年3月3日，上交所已受理毛戈平IPO申請。毛戈平創(chuàng)立于2000年，是化妝師毛戈平成立的同名彩妝企業(yè)，主要從事彩妝、護膚品產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和化妝技巧培訓(xùn)等，推出了MGPIN、至愛終生等品牌。公司IPO擬募資11.21億元，其中0.97億元用于研發(fā)中心建設(shè)，8億進行渠道建設(shè)及品牌推廣項目。毛戈平22年營收近17億。2020-2022年公司營收分別為8.82/14.3(+62.33%)/16.82(+17.5%)億元。凈利潤分別為1.98/3.27(+65.15%)/3.49(+6.73%)億元。分品牌看，毛戈平品牌2020-2022年品牌營收分別為7.54/12.8(+69.34%)/15.71(+23.01%)億元。其中，主品牌毛戈平占比營收85%以上，2020-2022年，子品牌至愛終生占比營收比例逐年下
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