>> 中信證券-海外地緣政治點評之八：中國促沙特伊朗復(fù)交，關(guān)注人民幣國際化進程-230312
| 上傳日期： |
2023/3/12 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
崔嶸,李翀 |
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此報告為加密報告 |
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3月10日，在我國的積極斡旋下，沙特和伊朗恢復(fù)外交關(guān)系，中東問題核心矛盾之一趨勢性緩和，展現(xiàn)了我國解決重大區(qū)域性地緣政治問題的影響力。近期與中東國家一系列的戰(zhàn)略合作或?qū)⑦呺H弱化“石油美元”體系，關(guān)注人民幣國際化道路上對工業(yè)品、金屬、能源、糧食等商品定價能力的邊際提升。同時，關(guān)注我國對石油國投資的“新老能源、新老基建、國家安全”三條受益主線。
▍事項：北京時間2023年3月10日（星期五），中國、沙特和伊朗在北京發(fā)表《中華人民共和國、沙特阿拉伯王國、伊朗伊斯蘭共和國三方聯(lián)合聲明1》（以下簡稱《聲明》，表1），沙特與伊朗宣布重新建立外交關(guān)系。國際油價應(yīng)聲上漲，布油收82.64美元/桶（周五收盤價）。對此我們點評如下：
▍中東亂局趨勢性緩和，和平之路仍道阻且長，關(guān)注中以關(guān)系進展。中東問題涉及歷史糾葛、宗教派別、地緣政治和能源問題等多重矛盾，其中巴以沖突和伊核問題是（中東）境外大國干擾區(qū)域和平的核心抓手。在我國政府的大力斡旋和積極努力下，沙特與伊朗自2016年斷交后將重新恢復(fù)外交關(guān)系，為區(qū)域和平和穩(wěn)定打開新的局面，順應(yīng)中東地區(qū)和世界人民呼喚和平、企盼發(fā)展的美好心愿。不過，中東問題由來已久，疊加外部勢力的干擾，“由亂到治”的過程仍然前路漫長，進程仍或有反復(fù)，未來應(yīng)重點關(guān)注以色列與中美兩國關(guān)系2和伊核談判的情況。
▍ “石油美元”體系邊際弱化，關(guān)注人民幣國際化道路上對工業(yè)品、金屬、能源、糧食等商品定價能力的邊際提升。一直以來，“石油-美元-美元資產(chǎn)”的金融循環(huán)和美及西方國家在能源資產(chǎn)上的定價能力是“石油美元”體系運行的關(guān)鍵。人民幣國際化除關(guān)注貨幣互換、戰(zhàn)儲貨幣、跨境結(jié)算、離岸自由匯兌試點、跨境支付試點、跨境清算網(wǎng)絡(luò)完善和離岸市場及金融產(chǎn)品的發(fā)展3外，還應(yīng)關(guān)注我國及人民幣對主要工業(yè)品、貴金屬、黑色金屬、有色金屬、糧食等農(nóng)產(chǎn)品的定價能力。在石油結(jié)算方面，目前已有伊朗、委內(nèi)瑞拉、俄羅斯及伊拉克宣布接受人民幣結(jié)算石油，預(yù)計在人民幣國際化的道路上會有更多的國家特別是產(chǎn)油國加入人民幣石油貿(mào)易結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，后續(xù)應(yīng)重點關(guān)注其他國家的石油貿(mào)易結(jié)算動態(tài)特別是OPEC的態(tài)度；在人民幣“錨定”大宗商品方面，結(jié)合我國上游資源戰(zhàn)略保供和金融安全需求4，我們認為應(yīng)進一步提高農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬、新能源類大宗商品5的“錨定”能力和數(shù)字貨幣及加密貨幣等的發(fā)展進程。
▍關(guān)注“一帶一路”和中阿及中伊峰會下我國對石油國投資中受益的三條主線6。（表2）。1）新老基建主線：除傳統(tǒng)基建及城建服務(wù)項目外，還應(yīng)關(guān)注智慧城市一體化解決方案主題下的工程服務(wù)和相關(guān)智能制造領(lǐng)域；2）新老能源主線：除了傳統(tǒng)的石化采買及精煉外，還應(yīng)關(guān)注氫能、鋰電池及儲能、新能源車及核能等受益行業(yè)；3）國家安全主線：中東國家與我國在上游資源端優(yōu)勢互補，建議關(guān)注糧食保供合作、能源和礦產(chǎn)資源開發(fā)以及武器裝備銷售等7領(lǐng)域；4)其他方面:結(jié)合雙邊貿(mào)易往來及人民幣國際化視角，關(guān)注人民幣結(jié)算、跨境電商、物流運輸?shù)阮I(lǐng)域。中沙方面，智慧城市一體化解決方案帶動科技板塊是亮點（表3）；中伊方面，政策驅(qū)動下關(guān)注基建領(lǐng)域重點央國企的投資合作（表4）。后續(xù)重點關(guān)注第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇。
▍本次重大外交成果展現(xiàn)了我國解決重大區(qū)域性地緣政治問題的影響力，關(guān)注我國在俄烏沖突、中東問題以及其他地緣政治問題的后續(xù)成果。近期我國在俄烏沖突和中東問題的化解上扮演了關(guān)鍵角色，展現(xiàn)出了我國在重大區(qū)域性地緣政治問題的影響力。中東問題方面，關(guān)注我國與（中東）域內(nèi)國家在敘利亞危機、黎巴嫩局勢、也門內(nèi)戰(zhàn)、伊拉克問題和戰(zhàn)略反恐8等問題上的合作；俄烏沖突方面，在我國的積極斡旋和俄羅斯釋放和談信號后，關(guān)注戰(zhàn)事推進情況和美國、北約對和談的態(tài)度。此外，后續(xù)我國在中日韓區(qū)域和平合作問題、朝核問題、馬島爭端等地緣政治問題化解上有望取得戰(zhàn)略突破。
▍風險因素：中美關(guān)系不確定性因素擾動；其他國家在對華和對美關(guān)系上的變化；美國經(jīng)濟進入衰退時點的變化；地緣政治風險的擾動超預(yù)期。
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