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事件概述
　　公司發(fā)布2022年年報(bào)業(yè)績快報(bào)：公司22年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.07億元，同比增長62.27%、實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.94億元，同比增長74.87%、實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1.70億元，同比增長65.04%。
　　分析判斷:
　　22Q4業(yè)績受疫情防控因素影響，新簽訂單繼續(xù)保持向上增長、為23年業(yè)績增長增添確定性
　　公司22年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.07億元，同比增長62.27%、歸母凈利潤1.94億元，同比增長74.87%，其中22Q4單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.87億元，同比增長22.8%、歸母凈利潤0.49億元，同比增長5.3%，我們判斷22Q4增速放緩主要受到疫情防控因素影響。公司22年全年新簽訂單為10.07億元（含稅），同比增長24.69%、截止到22年底在手訂單金額為13.34億元（不含稅），同比增長49.42%，展望23年，公司在手訂單情況以及持續(xù)擴(kuò)充研發(fā)隊(duì)伍構(gòu)建公司核心競爭力，我們判斷業(yè)績將繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長。
　　業(yè)績預(yù)測及投資建議
　　公司作為仿制藥CRO市場龍頭，受益于仿制藥需求的高景氣度，疊加權(quán)益分成、CDMO業(yè)務(wù)、創(chuàng)新藥研發(fā)等繼續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增量，我們判斷公司未來幾年將繼續(xù)保持高速增長。考慮疫情影響因素，調(diào)整前期業(yè)績預(yù)期，即22-24年?duì)I收分別從6.55/9.18/12.65億元調(diào)整為6.07/8.64/11.81億元，EPS分別從1.93/2.79/3.80元調(diào)整為1.80/2.54/3.55元，對應(yīng)2023年03月10日66.4元/股收盤價(jià)，PE分別為36.98/26.11/18.71倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　核心技術(shù)骨干及管理層流失風(fēng)險(xiǎn)、仿制藥CRO行業(yè)存在未來不確定風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略布局的CDMO業(yè)務(wù)和創(chuàng)新藥研發(fā)業(yè)務(wù)未來具有不確定、核心技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)、新型冠狀病毒疫情影響。