>> 華鑫證券-天味食品(603317)公司事件點評報告：1-2月業(yè)績符合預期，期待Q1表現(xiàn)-230313
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 361KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫山山,何宇航 |
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事件
天味食品發(fā)布公告：預計公司2023年1-2月實現(xiàn)營收4.9億元（+21.4%）；實現(xiàn)歸母凈利潤0.8億元（+22.7%）。
投資要點
▌1-2月同比延續(xù)高增態(tài)勢，小龍蝦調料符合預期
公司2023年1-2月實現(xiàn)營收4.9億元（+21.4%）；實現(xiàn)歸母凈利潤0.8億元（+22.7%），均超過20%年度增速目標。整體來看公司春節(jié)以來動銷情況良好，庫存水平保持良性。目前小龍蝦調料已經(jīng)提前進行鋪市，1-2月基本復合預期，預計有望維持2022年高增長態(tài)勢。
▌重視團餐、預制菜，拓展新零售業(yè)務
團餐：1）投資團餐企業(yè)，并要求使用公司產(chǎn)品，快速帶動業(yè)務量增長；2）把預制菜發(fā)展作為公司未來增長的第二個曲線來培育，以團餐特渠作為切入口，試水進入預制菜業(yè)務。新零售方面：進行全渠道布局和全域運營開展，預計全年將超過平均增長。產(chǎn)品方面：堅持大單品策略，補齊大單品產(chǎn)品矩陣，開發(fā)區(qū)域性大單品以及功能性、健康化產(chǎn)品，新品銷售收入占比5%左右。渠道方面：繼續(xù)優(yōu)化“優(yōu)商扶商”政策，加強產(chǎn)品效期管理；費用投放更精準，更貼近終端場景，提升費效比。
▌盈利預測
預計2023-2025年EPS為0.58/0.75/0.95元，當前股價對應PE分別為44/34/27倍，維持“買入”投資評級。
▌風險提示
宏觀經(jīng)濟下行風險、消費復蘇不及預期、行業(yè)競爭加劇、區(qū)域擴張不及預期、產(chǎn)能建設或利用不及預期等。
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