>> 申萬宏源-建筑行業(yè)周報：三方聯合聲明加深國際合作，一帶一路板塊獲得催化-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大?。?/td>
| 825KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本期投資提示：
一周板塊回顧：板塊表現方面，SW建筑裝飾指數下跌-2.83%，滬深300指數下跌-3.96%，相對收益為1.12pct，板塊表現強于大市，在31個板塊排名中排第10位。周漲幅最大的三個子行業(yè)分別為設計咨詢（+4.77%）、國際工程（ +0.36% ）、家裝（ +0.11% ），對應行業(yè)內三個公司：新城市（+64.26%）、北方國際（+4.74%）、東易日盛（+1.52%）；年漲幅最大的三個子行業(yè)分別是國際工程（+26.11%）、設計咨詢（+24.46%）、專業(yè)工程（+15.68% ），對應行業(yè)內三個公司：中鋼國際（+36.90% ）、新城市（+87.16%）、深桑達A（+48.04%）。
行業(yè)個股表現：個股中，周度漲幅前5名為新城市（+64.26%）、蕾奧規(guī)劃（+34.25%）、筑博設計（+26.60%）、中公高科（+25.49%）、*ST奇信（+22.36% ），周度漲幅后5名的是華電重工（-9.60% ）、金螳螂（-7.82% ）、杭蕭鋼構（-7.74% ）、南化股份（-7.52% ）、中鋁國際（-7.37%）。
行業(yè)主要變化：宏觀方面，中國、沙特、伊朗三方發(fā)布聯合聲明，沙特和伊朗達成一份協議，包括同意恢復雙方外交關系，在至多兩個月內重開雙方使館和代表機構，安排互派大使，并探討加強雙邊關系。行業(yè)方面，1）國資委強調強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，瞄準國有企業(yè)功能定位持續(xù)深化改革，做好重要能源資源產品保供穩(wěn)價；2）全國政協委員蔡建春提出促進央企估值水平合理回歸，推動央企上市公司質量提升。
重點公司主要變化：1）中國交建：公司擬分拆三家設計院與祁連山重組上市獲國務院國資委批復；2）中鋁國際：2022年營業(yè)總收入237億元，同比0.84%，22年歸母凈利潤1.1億元，21年歸母凈利潤-10.7億元。
投資分析意見：資金矛盾下基建央企有望跨越周期，走出自身成長軌跡，同時隨著經濟的逐步復蘇、海外需求回暖，建筑產業(yè)變革以及海外工程二者各自的衍生機會同樣值得關注，1）基建板塊重點推薦預期改善的價值藍籌：中國建筑、中國中鐵、中國電建，關注中國化學、安徽建工；2）建筑產業(yè)變革推薦高彈性賽道志特新材、鴻路鋼構，關注建發(fā)合誠、蘇文電能、東南網架；3）一帶一路彈性板塊推薦中鋼國際、中材國際，關注中工國際、北方國際。
風險提示：經濟恢復不及預期，基建投資不及預期，上市公司訂單低于預期等。
核心推薦標的：
中國建筑：23年9%增長，PE4.0X。中國房建龍頭，資產質量優(yōu)異，地產行業(yè)格局優(yōu)化下子公司中海地產受益，國企改革構成上行催化，綜合發(fā)展前景廣闊。
志特新材：23年35%增長，PE22.9X。建筑鋁模板租賃龍頭，20年租賃業(yè)務市占率約4.8%。公司產能持續(xù)擴張，同時憑借信息化科技賦能，公司有望突破管理瓶頸，進一步搶占鋁模板市場。
中鋼國際：23年32%增長，PE12.6X。國際冶金工程龍頭，23年海外業(yè)務景氣度持續(xù)回升，帶動海外業(yè)務增量，公司同時積極開展低碳冶金自主集成技術研發(fā)和工程實踐，隨著雙碳政策持續(xù)推進，有望率先搶占市場份額。
中國電建：23年14%增長，PE10.7X。中國水利水電建設龍頭，“懂水熟電”打造核心優(yōu)勢，布局新能源運營業(yè)務尋求第二增長曲線，抽水儲能政策規(guī)劃帶動主營業(yè)務，拉長經營久期。
|
|
