久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　上周行業(yè)走勢(shì)情況
　　上周，軍工（申萬(wàn)）全周漲跌幅為-1.97%，行業(yè)漲幅排名位居第6位。細(xì)分板塊中，仍以軍工信息化為代表的新域新質(zhì)方向?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性的強(qiáng)勢(shì)所在，核心賽道依然在等待后期人事更迭與中期調(diào)整帶來(lái)的訂單變化。
　　上周幾個(gè)重點(diǎn)事項(xiàng)
　　沙伊復(fù)交與日韓和解：上周，沙特和伊朗在中國(guó)調(diào)和下，在北京簽署協(xié)議恢復(fù)外交關(guān)系，展現(xiàn)了中國(guó)在該地區(qū)的新角色，即區(qū)別于美國(guó)一貫的制造矛盾，中國(guó)負(fù)責(zé)任大國(guó)的地位得以彰顯。而同期，東北亞在美國(guó)主導(dǎo)下，韓國(guó)官方就歷史賠償問(wèn)題對(duì)日妥協(xié)，目的為配合美國(guó)制約中國(guó)掃清同盟體系障礙。深層來(lái)看，沙伊復(fù)交與日韓和解是具有時(shí)代意義的地緣政治大事，背后是中美兩個(gè)大國(guó)之間博弈角力。
　　國(guó)資委推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合：國(guó)資委黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持高水平科技自立自強(qiáng)，強(qiáng)化國(guó)資企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研深度合作，著力打造創(chuàng)新型國(guó)有企業(yè)；瞄準(zhǔn)國(guó)有企業(yè)功能定位持續(xù)深化改革，遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律，推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合。國(guó)家實(shí)施軍民融合戰(zhàn)略以來(lái)，軍工行業(yè)的一級(jí)股權(quán)投資市場(chǎng)持續(xù)活躍，二級(jí)市場(chǎng)多個(gè)企業(yè)上市與增發(fā)融資，進(jìn)入十四五，更多軍工產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)實(shí)施了資產(chǎn)注入與股權(quán)激勵(lì)，相關(guān)企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)能建設(shè)、盈利能力、業(yè)績(jī)釋放意愿都得到整體性提升。從軍隊(duì)到軍工集團(tuán)，從政策制定者到市場(chǎng)參與者，都認(rèn)識(shí)到一二級(jí)資本市場(chǎng)是軍工行業(yè)發(fā)展資金重要來(lái)源，戰(zhàn)略性的重組與專業(yè)化歸口整合，有利于提升資產(chǎn)質(zhì)地、盈利上限從而實(shí)現(xiàn)市值擴(kuò)張，從而為軍工行業(yè)發(fā)展起到重要推動(dòng)作用。
　　人事更迭與中期調(diào)整：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，在軍費(fèi)增速超預(yù)期背景下，展望軍工行業(yè)后續(xù)，有兩點(diǎn)變化預(yù)期。一是，兩會(huì)之后軍兵種和戰(zhàn)區(qū)某些領(lǐng)導(dǎo)人事調(diào)整換屆后，前期某些延遲下達(dá)的裝備大訂單也會(huì)釋放，在目前既有滾動(dòng)訂單之上進(jìn)一步增加需求彈性；二是，今年是十四五中期調(diào)整年份，調(diào)整的方向依然是對(duì)首戰(zhàn)即用的裝備，進(jìn)行作戰(zhàn)效能的提升以及成本的不斷優(yōu)化，在恰當(dāng)?shù)男詢r(jià)比之下進(jìn)行提速擴(kuò)量。
　　關(guān)注標(biāo)的
　　考慮軍費(fèi)增速超預(yù)期，外交與軍事博弈升級(jí)，建議關(guān)注核心賽道區(qū)的上中下全環(huán)節(jié)，尤其是下游主機(jī)廠標(biāo)的：1）軍工集團(tuán)下屬標(biāo)的兼顧改革增效可挖掘的點(diǎn)：中航西飛、中航沈飛、江航裝備；2）壟斷配套的高壁壘優(yōu)勢(shì)民企：鉑力特。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：成飛借殼審批風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、改革不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)