>> 申萬宏源-量化擇時周報：南下資金加速流入，擇時效果如何？-230312
| 上傳日期： |
2023/3/12 |
大小： |
968KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,沈思逸 |
| 下載權(quán)限： |
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本期投資提示：
核心觀點：本周（2023/3/6-2023/3/10），A股市場整體下跌，市場情緒溫度計提示情緒下行，較為低迷。北向資金凈流出，換手率及兩市成交額等交易指標下降。根據(jù)RSI風格擇時模型，我們維持大盤、價值風格占優(yōu)的判斷。行業(yè)方面，煤炭、鋼鐵等周期性行業(yè)領(lǐng)漲，家用電器、輕工制造、國防軍工也是本周漲勢較好的行業(yè)。根據(jù)均線排列模型，公用事業(yè)、建筑裝飾、國防軍工、通信、煤炭、石油石化、環(huán)保等行業(yè)短期擇時信號偏多。其中，國防軍工短期得分環(huán)比提升最多，達10.17%。
南向資金持續(xù)凈流入：自2023/2/22，南下資金開始持續(xù)凈流入港股市場。在2023/2/22-2/23/3/10區(qū)間，南下資金累計凈流入高達327.28億元。2023/3/6-2023/3/10，南下資金5日累計凈流入接近100億元。整體凈流入速度較快。
南向資金2021年以來擇時效果較好：表現(xiàn)較好的是MA20均線擇時策略，多空策略的超額年化收益率10.3%，夏普比率0.64，Calmar比率0.56。策略交易頻率較低，回測區(qū)間內(nèi)共發(fā)出57次買賣信號。最近一次買入信號發(fā)出在今年2月24日。
3月行業(yè)景氣度：多數(shù)行業(yè)景氣度下降提示需求恢復(fù)不及預(yù)期。3月多數(shù)行業(yè)的景氣度水平環(huán)比下降，化學纖維行業(yè)景氣度較上月上升。從景氣度分位數(shù)來看，當前造紙、白色家電位于75%景氣分位數(shù)以上，房地產(chǎn)、銀行、交通運輸位于50%-75%分位數(shù)，汽車位于25%-50%分位數(shù)，其余行業(yè)均位于25%景氣分位數(shù)以下。
風險提示：模型根據(jù)歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，歷史表現(xiàn)不代表未來，市場環(huán)境發(fā)生重大變化時可能失效。
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