>> 中信證券-百果園集團(02411.HK)招股書概覽：深耕全產(chǎn)業(yè)鏈的中國水果零售巨頭-230313
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
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| 3106KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
盛夏 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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水果零售行業(yè)龍頭，高品質(zhì)、多渠道、速配送
百果園集團（02411.HK）經(jīng)營著中國最大的貼近社區(qū)、線上線下一體化及店倉一體化的水果專營零售網(wǎng)絡(luò)，擁有多個全國知名的水果品類品牌和渠道品牌，為消費者提供好吃不貴的高品質(zhì)水果。
主要產(chǎn)品：超過60種高品質(zhì)水果，同時銷售果制品（果干、果汁）、生鮮（蔬菜、肉類、海鮮、糧油、乳制品）。
行業(yè)地位：百果園深耕水果行業(yè)20年，是中國最大的水果零售經(jīng)營商，占中國水果零售市場份額1.0%。
專營水果零售二十余年，深圳起家、遍及全國
2001年12月3日，百果園公司在深圳筍崗冷庫成立；2002年7月，百果園第1家門店在深圳開業(yè)。
公司快速推進水果生鮮銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。2008年公司上線“網(wǎng)上百果園”服務(wù)，2016年上線手機APP，2017年推出線上采購平臺，2019年推出大生鮮戰(zhàn)略，正式進入生鮮市場。
2021年，公司獲國家重點龍頭企業(yè)稱號。截至2022年12月，公司共開設(shè)線下門店5645家，遍布全國22省的140多城市。
2023年1月16日，百果園集團于港交所上市，正式成為中國水果零售連鎖第一股。
風險提示
?。?）品牌形象受損的風險：維持及提升公司品牌的知名度及形象對區(qū)分公司產(chǎn)品及服務(wù)以及有效競爭的能力至關(guān)重要，隨著公司持續(xù)運營，市場可能存在故意使用與公司商標、商品名稱、商品標志高度相似的商標和假冒門店，假冒門店可能會誤導(dǎo)潛在消費者，假冒門店銷售的贗品或次等產(chǎn)品可能嚴重損害公司聲譽及品牌形象，導(dǎo)致公司財務(wù)業(yè)績和市場份額降低，公司也需投入更多資源進行防偽。
（2）自然條件的風險：新鮮水果的種植易受暴雨、冰雹、干旱、極端氣溫及臺風等極端天氣以及地震、森林火災(zāi)及洪水等自然災(zāi)害的影響，不利條件會降低水果產(chǎn)量及質(zhì)量。極端天氣與自然災(zāi)害事件具有不可預(yù)測性，發(fā)生時間不確定，會導(dǎo)致公司水果供應(yīng)產(chǎn)生重大波動，進而導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大波動。水果種植也會受到農(nóng)作物病害及蟲害影響，其控制成本取決于受害程度和受害作物范圍。病蟲害的防治會增加成本、降低水果產(chǎn)量及質(zhì)量，從而增加公司采購價格，對公司業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績及財務(wù)狀況造成重大不利影響。
（3）突發(fā)性公共事件風險：某些突發(fā)事件可能對公司水果產(chǎn)品供應(yīng)、銷售造成影響，對公司業(yè)務(wù)及及經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。
（4）供應(yīng)商風險：供應(yīng)商的生產(chǎn)力可能由于人手短缺、罷工或其他導(dǎo)致員工工作中斷的情形而受到負面影響，若供應(yīng)商的產(chǎn)能短缺、采購成本重大波動或無法供應(yīng)滿足公司品質(zhì)要求的水果，則可能會對公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。若供應(yīng)商對購買協(xié)議進行提前終止，將導(dǎo)致公司失去提供高品質(zhì)水果的競爭優(yōu)勢，對公司品牌形象、財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績及現(xiàn)金流產(chǎn)生重大不利影響。
（5）第三方物流公司風險：目前，公司聘請第三方物流公司滿足從配送中心到全國各地零售門店的日常交付需求。若物流公司提前終止合同關(guān)系，可導(dǎo)致延誤交付產(chǎn)品或成本上升。由于公司對物流公司并無控制權(quán)，可能無法及時有效地發(fā)現(xiàn)物流服務(wù)提供商的不合規(guī)情況，若產(chǎn)品出現(xiàn)損毀或發(fā)生任何其他問題，可能使公司銷售額及品牌形象受到影響。
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