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摘要
　　2023年3月5日第十四屆全國人大一次會議在北京順利召開，國務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報(bào)告。《報(bào)告》對于2023年經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了穩(wěn)健的目標(biāo)（GDP目標(biāo)增速5%左右）和積極的行動（穩(wěn)增長和創(chuàng)新升級）。宏觀政策方面，《報(bào)告》提出積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，《報(bào)告》還提出擴(kuò)大內(nèi)需是做好今年經(jīng)濟(jì)工作的首要安排。我們梳理出八大要點(diǎn)并做解讀。
　　投資機(jī)會：“兩會”政策落地整體符合市場預(yù)期，其定調(diào)的總量政策目標(biāo)穩(wěn)健，預(yù)計(jì)未來行動將更積極，而產(chǎn)業(yè)政策上發(fā)展與安全并重是未來主旋律。建議戰(zhàn)略配置“四大安全”領(lǐng)域，并提高半導(dǎo)體和信創(chuàng)板塊的配置優(yōu)先級。軍工行業(yè)正處于“十四五”黃金發(fā)展期，具備長期配置價(jià)值，同時(shí)國企改革提速有望持續(xù)催化板塊情緒，并帶動部分軍工央企估值重塑。國家加快生物育種產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)步伐，緊抓糧食和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，推薦種業(yè)及生物育種、種植板塊。金融領(lǐng)域，建議重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)財(cái)政貨幣政策協(xié)同、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解和資本市場改革帶來的金融要素質(zhì)量提升空間：銀行板塊，從中期修復(fù)邏輯角度出發(fā)，逐步漸進(jìn)配置行業(yè)；證券板塊，推薦受益于行業(yè)供給側(cè)改革的綜合券商以及資產(chǎn)管理賽道優(yōu)質(zhì)公司；保險(xiǎn)板塊，建議從1-3年周期角度看壽險(xiǎn)股的持有價(jià)值。在專項(xiàng)債規(guī)劃總體規(guī)模大于去年，國資國企改革持續(xù)、房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展的形勢下，建筑建材行業(yè)整體需求有望迎來提升。預(yù)計(jì)節(jié)能降碳、加大礦產(chǎn)開發(fā)、國企改革三個(gè)方向?qū)⒅︿撹F行業(yè)發(fā)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素
　　疫情影響超預(yù)期；中美科技、貿(mào)易和金融領(lǐng)域摩擦加劇；海內(nèi)外流動性超預(yù)期收緊；俄烏沖突升級；
　　國內(nèi)政策及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化；A股交易額大幅下滑；資本市場融資規(guī)模萎縮；利率中長期下行風(fēng)險(xiǎn)；
　　基建投資增長不及預(yù)期；國企改革措施落地不及預(yù)期；地產(chǎn)中長期下行風(fēng)險(xiǎn)；
　　軍民融合政策支持低于預(yù)期；軍工領(lǐng)域國企改革進(jìn)度慢于預(yù)期等；
　　鋼鐵行業(yè)相關(guān)政策執(zhí)行力度不及預(yù)期，需求景氣度明顯下降；
　　知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)不及預(yù)期；自然災(zāi)害；糧食價(jià)格波動。