>> 國泰君安-奧特維(688516)奧特維簽訂重要銷售合同事件點(diǎn)評：新簽5.8億單晶爐合同，訂單持續(xù)突破-230313
| 上傳日期： |
2023/3/14 |
大小： |
894KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐喬威 |
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本報告導(dǎo)讀：
技術(shù)驅(qū)動核心產(chǎn)品串焊機(jī)持續(xù)迭代，大尺寸單晶爐訂單表現(xiàn)好，目前拓展絲網(wǎng)印刷整線、鍵合機(jī)、模組PACK線、鋰電池疊片機(jī)、半導(dǎo)體裝片機(jī)，具備市場潛力。
投資要點(diǎn)：
投資建議：公司公告控股子公司松瓷機(jī)電近日與新疆晶品新能源有限公司簽訂大尺寸單晶爐《采購合同》，合同金額約3.8億元（含稅）。公司大尺寸單晶爐產(chǎn)品客戶端表現(xiàn)良好，訂單持續(xù)突破。維持22-24年EPS為4.52/6.36/8.27元，維持23年目標(biāo)價為318.18元，增持。
預(yù)計23年光伏裝機(jī)容量約360GW，組件擴(kuò)產(chǎn)250-300GW，核心產(chǎn)品訂單提升且保持快速增長。1）串焊機(jī)、劃片機(jī)：2022H2-2023年Q1披露訂單金額共16.23億元。大尺寸、薄片化、SMBB驅(qū)動串焊機(jī)迭代，后續(xù)新電池片技術(shù)、多分片趨勢或令單臺價值量提升20%-30%。2）單晶爐：2022至2023Q1大尺寸單晶爐新單超13.8億元，拓展天合/Adani/中成榆/晶品等新客戶。3）絲網(wǎng)印刷取得潤陽過億量產(chǎn)訂單，23年Q1進(jìn)入驗(yàn)收周期。
半導(dǎo)體鍵合機(jī)驗(yàn)證進(jìn)展順利，鋰電獲優(yōu)質(zhì)客戶訂單。1）鍵合機(jī)：公司可提供焊接、鍵合后拉力測試結(jié)果，產(chǎn)品性能不輸K&S，交期及價格占優(yōu)。2022年全年實(shí)現(xiàn)超40家客戶試用，預(yù)計下半年會有大批量的訂單。2）模組PACK線：受益下游鋰電擴(kuò)產(chǎn)，已獲得蜂巢等下游客戶訂單。
募投項(xiàng)目助推公司成為平臺化高端智能裝備供應(yīng)商，形成長期業(yè)績增長曲線。公司擬募投10.4億資金建設(shè)“平臺化高端智能裝備智慧工廠”項(xiàng)目，項(xiàng)目以電池絲網(wǎng)印刷整線、儲能模組PACK智能生產(chǎn)線等為重點(diǎn)。目前公司的收入結(jié)構(gòu)仍以光伏組件設(shè)備為主，此項(xiàng)目有助于進(jìn)一步加強(qiáng)對光伏電池片、鋰電池、半導(dǎo)體封裝測試等領(lǐng)域設(shè)備的產(chǎn)能建設(shè)投入。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、新領(lǐng)域拓展不達(dá)預(yù)期
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