久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

消費(fèi)復(fù)蘇促家電業(yè)務(wù)回暖，汽車電子、儲(chǔ)能開(kāi)啟第二成長(zhǎng)曲線
　　公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智能控制器供應(yīng)商。消費(fèi)復(fù)蘇有望帶動(dòng)傳統(tǒng)家電、電動(dòng)工具、智能家居業(yè)務(wù)回暖。汽車電子、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，有望開(kāi)啟公司的第二成長(zhǎng)曲線。我們預(yù)計(jì)2022~2024年，公司歸母凈利潤(rùn)為5.18、7.39、10.41億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2022~2024年P(guān)E為29.3、20.5、14.6倍，低于可比公司估值。首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　家電：海外市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)受益消費(fèi)復(fù)蘇
　　海外，公司的研發(fā)能力、制造能力、品管能力、國(guó)際化運(yùn)營(yíng)能力、物流和綜合服務(wù)能力一直得到全球行業(yè)領(lǐng)先大客戶（伊萊克斯、惠而浦、西門子、松下等）的認(rèn)可，未來(lái)市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升，將與優(yōu)質(zhì)客戶共同成長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)，公司加速國(guó)內(nèi)客戶的開(kāi)發(fā)，設(shè)立了專門的事業(yè)部進(jìn)行國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)拓，開(kāi)發(fā)了一批優(yōu)質(zhì)客戶，如海爾、美的、老板電器等。疊加消費(fèi)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)家電業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將企穩(wěn)回暖。
　　汽車電子進(jìn)入全球高端tier 1供應(yīng)鏈，積極布局儲(chǔ)能
　　汽車電子，公司汽車電子業(yè)務(wù)主要以車身控制及域控制為主，2020年，公司中標(biāo)了博格華納、尼得科等客戶的多個(gè)平臺(tái)級(jí)項(xiàng)目訂單，預(yù)計(jì)項(xiàng)目訂單累計(jì)約40-60億元，周期8-9年，涉及奔馳、寶馬、奧迪等多個(gè)終端汽車品牌。儲(chǔ)能，公司在電池管理系統(tǒng)（BMS）、儲(chǔ)能變流器（PCS）、大型儲(chǔ)能設(shè)備控制和戶儲(chǔ)平臺(tái)領(lǐng)域進(jìn)行了前瞻布局。目前研發(fā)和客戶推廣進(jìn)展順利，部分項(xiàng)目已開(kāi)始批量交付。
　　鋮昌科技：國(guó)防信息化、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等提升相控陣T/R芯片需求
　　2018年4月，公司發(fā)布公告，以自有資金6.24億元，收購(gòu)鋮昌科技80%的股權(quán)，進(jìn)軍相控陣T/R芯片領(lǐng)域。有源相控陣?yán)走_(dá)憑借其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，已廣泛應(yīng)用于飛機(jī)、艦船、衛(wèi)星等裝備上，成為目前雷達(dá)技術(shù)發(fā)展的主流趨勢(shì)。國(guó)防信息化和裝備建設(shè)預(yù)計(jì)將帶動(dòng)T/R芯片需求。全球衛(wèi)星爭(zhēng)奪戰(zhàn)拉開(kāi)序幕，衛(wèi)星市場(chǎng)蓬勃發(fā)展提升T/R芯片用量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求疲軟；原材料漲價(jià)；汽車電子、儲(chǔ)能客戶開(kāi)拓低于預(yù)期等。