>> 國海證券-公用事業(yè)行業(yè)動態(tài)研究-1-2月電力數據：節(jié)后復工帶動用電量增長，電力生產增速放緩-230317
| 上傳日期： |
2023/3/17 |
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| 1142KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊陽 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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事件：
國家能源局及國家統計局公布2023年1-2月全社會用電量及能源生產數據：
2023年1-2月：全社會用電量13834億千瓦時，同比增長2.3%，其中2月用電量6950億千瓦時，同比增長11.0%；發(fā)電量13497億千瓦時，同比增長0.7%；原煤產量7.3億噸，同比增長5.8%；天然氣產量398億立方米，同比增長6.7%。
投資要點：
電力：1-2月用電量同比增長2.3%，電力生產增速放緩
用電端：節(jié)后復工帶動用電量增長，1-2月用電量同比增長2.3%。2月份制造業(yè)PMI為52.6%，比上月上升2.5個百分點，高于臨界點，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)上升，復工復產帶動用電量增長。1~2月，全社會用電量累計13834億千瓦時，同比增長2.3%。其中2月全社會用電量6950億千瓦時，同比增長11.0%。分產業(yè)看，第一/二/三產業(yè)及居民用電增速分別較上年12月環(huán)比+14.9pct/+15.4pct/-5.1pct/+2.7pct。
發(fā)電端：電力生產增速放緩，火電、水電由增轉降，核電增速放緩，風電、太陽能發(fā)電增速加快。1-2月份，發(fā)電13497億千瓦時，同比增長0.7%，增速比上年12月份放緩2.3個百分點，日均發(fā)電228.8億千瓦時。分品種看，1-2月份，其中火電同比下降2.3%，水電下降3.4%，核電增長4.3%，風電增長30.2%，太陽能發(fā)電增長9.3%。
煤炭：原煤生產較快增長，進口大幅回升
自產端，原煤生產較快增長，1-2月份，生產原煤7.3億噸，同比增長5.8%，增速比上年12月份加快3.4pct。進口端，進口大幅回升，進口煤炭6064萬噸，同比增長70.8%，上年12月份為下降0.1%。
燃氣：自產天然氣生產穩(wěn)定增長，進口降幅收窄
自產端，天然氣生產穩(wěn)定增長，1-2月份，生產天然氣398億立方米，同比增長6.7%，增速比上年12月份加快0.2個pct，日均產量6.7億立方米。進口端，進口降幅收窄。進口天然氣1793萬噸，同比下降9.4%，降幅比上年12月份收窄2.4個百分點。進口價格緩和帶動進口降幅收窄。
投資建議：行業(yè)方面，2023年1-2月發(fā)電量小于全社會用電量，電力供需整體呈現“緊平衡”狀態(tài)。后續(xù)隨生產生活需求恢復，“緊平衡”格局或將維持。維持行業(yè)“推薦”評級。個股方面，推薦華能國際、大唐發(fā)電、中國電力、國電電力，建議關注有望盈利改善的火電標的華電國際、粵電力A、寶新能源、上海電力、福能股份、華潤電力、申能股份；綠電優(yōu)質標的三峽能源、龍源電力、嘉澤新能、廣宇發(fā)展、吉電股份、金開新能、節(jié)能風電、太陽能、中閩能源；水電優(yōu)質標的長江電力、國投電力、川投能源、華能水電；核電優(yōu)質標的中國核電。
風險提示：重點關注公司業(yè)績改善不如預期、煤炭價格持續(xù)上漲風險、全社會用電量需求不及預期風險、電價下滑風險、政策變動風險、報告中部分數據為計算而得，可能與實際數據及統計口徑存在差異。
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