>> 國泰君安-軍工行業(yè)周報：我國國防支出強調(diào)練兵備戰(zhàn)，美國防預(yù)算再創(chuàng)新高-230317
| 上傳日期： |
2023/3/19 |
大小： |
1519KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭磊 |
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本報告導(dǎo)讀：軍工板塊估值回調(diào)，山東艦或和遼寧艦“雙艦合璧”。我國國防支出主要用于練兵備戰(zhàn)等方面，美國防預(yù)算同比增長3.2%。大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。
摘要：
軍工板塊估值回調(diào)，山東艦或和遼寧艦“雙艦合璧”。1)上周(03.06-03.10)上證綜指下跌2.95%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.15%，國防軍工指數(shù)下跌1.81%，跑贏大盤1.15個百分點，排名第6/29。2)美國空軍公布未來戰(zhàn)機藍圖，想要大力發(fā)展無人作戰(zhàn)飛機3)美軍公布B-21轟炸機最新照片：機背和尾部造型首次公開。4）美軍計劃用“深度偽造”技術(shù)傳播假信息，涉AI換臉、語音模擬等。5)澳大利亞將買五艘美“弗吉尼亞”級核潛艇。
我國國防支出主要用于練兵備戰(zhàn)等方面，美國防預(yù)算同比增長3.2%。1)我國增加的國防支出主要用于以下幾個方面：全面加強練兵備戰(zhàn)，鞏固提高一體化國家戰(zhàn)略體系和能力；加快建設(shè)現(xiàn)代化后勤，實施國防科技和武器裝備重大工程，加速科技向戰(zhàn)斗力轉(zhuǎn)化；鞏固拓展國防和軍隊改革成果，保障重要領(lǐng)域改革舉措和急需政策制度實施，提高軍事治理水平；與國家經(jīng)濟社會發(fā)展水平相適應(yīng)，持續(xù)改善部隊工作、訓(xùn)練和生活保障條件。2）3月9日，拜登政府發(fā)布2024財年國防預(yù)算，為8420億美元，比2023財年國防預(yù)算增長3.2%。3）我們認為，在目前的大環(huán)境下，我國對練兵備戰(zhàn)和武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)的重視程度沒有變，建議重點關(guān)注航空航天等裝備建設(shè)的重點領(lǐng)域及衛(wèi)通衛(wèi)導(dǎo)等國防信息化領(lǐng)域的前沿?zé)狳c。
大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。1）我們認為，大國博弈加劇是長期趨勢，美國及其盟友國防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉(zhuǎn)向，中國周邊緊張局勢可能逐步加劇，和平需要保衛(wèi)，加大國防投入是必選項，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實現(xiàn)建軍百年奮斗目標，十四五期間有望加速補短板。2）依據(jù)以往經(jīng)驗，預(yù)計十四五規(guī)劃將循序漸進落地，2023年板塊利潤表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善。
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