>> 華泰證券-家用電器行業(yè)周報(第十一周)：線上表現(xiàn)弱，直播電商有差異化表現(xiàn)-230319
| 上傳日期： |
2023/3/19 |
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| 1282KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
林寰宇,王森泉,周衍峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：線上家電零售大盤仍未恢復(fù)，直播電商有差異化表現(xiàn)
家電傳統(tǒng)線上平臺電商及線下KA渠道尚未恢復(fù)，地產(chǎn)傳導(dǎo)仍需時間，而抖音電商仍是各渠道中內(nèi)生景氣度較高的細(xì)分賽道，但品牌間銷售表現(xiàn)有明顯差異，投入資源差異或?qū)⒗^續(xù)影響未來新興渠道表現(xiàn)。我們?nèi)哉J(rèn)為直播電商對小家電企業(yè)而言增量價值明顯，關(guān)注直播電商渠道占比較高的小家電企業(yè)。
子行業(yè)觀點
1）白電：品牌零售數(shù)據(jù)差異化明顯，關(guān)注優(yōu)勢品牌。2）廚電：地產(chǎn)鏈影響積極，關(guān)注低估標(biāo)的。3）小家電：直播電商渠道收入占比較高企業(yè)增長更為積極。4）黑電：面板價格觸底，盈利或回升。
重點公司及動態(tài)
公司推薦：1）格力電器：零售表現(xiàn)積極，有望實現(xiàn)較快增長。2）美的集團：穩(wěn)健轉(zhuǎn)型，估值處于底部區(qū)間。3）飛科電器：直播電商保持先發(fā)優(yōu)勢，特色運營模式仍在強化市場地位。4）小熊電器：積極布局新興渠道，年輕化、性價比產(chǎn)品受追捧。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行；地產(chǎn)影響超出預(yù)期；原材料價格不利波動。
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