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復工復產有序推進，企業(yè)所得稅表現(xiàn)有所改善。公共財政對基建領域的支持力度仍然較強。年內“準財政”工具值得期待。
　　3月17日，財政部發(fā)布數(shù)據(jù)，1-2月累計，全國一般公共預算收入45642.0億元，同比下降1.2%，增幅（較2022年全年，下同）轉負下降1.8個百分點。其中，中央一般公共預算收入21750.0億元，同比下降4.5%，增幅轉負下降8.3個百分點；地方一般公共預算本級收入23892.0億元，同比增長2.0%,增速加快4.1個百分點。
　　復工復產有序推進，企業(yè)所得稅表現(xiàn)有所改善。著眼稅收結構，增值稅仍是1-2月占比最高的稅種，對當期財政收入的支撐明顯。1-2月增值稅同比增長6.3%，較2022年全年明顯加速29.6個百分點，主要由于去年增值稅留抵退稅規(guī)模較大，增值稅為當期稅收收入增速正貢獻2.5個百分點。
　　1-2月，其他占比較高的稅種中，得益于疫情防控放松，復工復產有序推進，企業(yè)所得稅表現(xiàn)有所改善，同比增速實現(xiàn)11.4%，較2022年全年加快7.5個百分點。
　　國內消費稅表現(xiàn)趨弱，同比增速實現(xiàn)-18.4%，增幅較2022年全年下滑38.7個百分點。究其原因，一方面，在年底沖量、新能源補貼政策退出等因素的影響下，1-2月汽車消費表現(xiàn)相對較弱，影響當期消費稅數(shù)據(jù)表現(xiàn)。另一方面，受益于國內擴內需政策及國際大宗商品價格下跌，1月國內汽、柴油零售限價有所下調，或也使當期消費稅增速有所下滑。但我們認為，國內消費稅的弱勢表現(xiàn)僅是暫時的，上半年汽車消費仍將對國內消費復蘇形成支撐。
　　1-2月，全國一般公共預算支出40898.0億元，同比增長7.0%，增幅（較2022年全年，下同）走擴0.9個百分點。其中，中央一般公共預算本級支出4236.0億元，同比增長8.7%，增幅走擴4.8個百分點；地方一般公共預算支出36662.0億元，同比增長6.8%，增幅走擴0.4個百分點。
　　一般公共財政對基建領域的支持力度仍然較強。1-2月，公共財政預算對基建的支持力度仍然較大，其中，向農林水、交通運輸領域支出的同比增速分別實現(xiàn)11.4%和0.7%，增幅較2022年全年分別走擴9.1和0.9個百分點，我們認為，基建是2023年擴內需的重要抓手，預算內支出將持續(xù)向基建投資發(fā)力。通過查閱部分省份重大項目清單，我們發(fā)現(xiàn)，所查省份在項目結構上繼續(xù)向公共設施管理業(yè)、道路運輸業(yè)等占比較高的領域有所傾斜。占比較高的項目，個體規(guī)模往往較大，對基建投資的帶動作用更明顯。這一項目分布特點同樣顯示出基建對2023年擴內需的重要作用。
　　結合當前數(shù)據(jù)及政策，我們認為，年內財政對“賣地收入”的依賴程度相對較低。2022年以來，房企拿地意愿、能力均明顯下降，當年國有土地出讓收入的預算完成度僅在80%左右，而2023年全國政府性基金預算收入目標較2022年實際完成規(guī)模僅增長0.4%，說明政策對年內土地市場的預期為溫和修復。年內“準財政”工具規(guī)模值得期待。2023年地方政府基金性支出預算較去年實際支出增加7878.1億元，而收入僅增加1765.7億元，較大的收支缺口，這一收支缺口或需“準財政”措施補足（如政策行金融工具、財政貼現(xiàn)貸款等）。
　　風險提示：海外衰退風險；地緣關系的不確定性。