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核心觀點(diǎn)：
　　養(yǎng)殖：據(jù)搜豬網(wǎng)，3月18日全國瘦肉型生豬出欄均價(jià)15.62元/公斤，周環(huán)比下跌0.1%，同比上漲25.1%。當(dāng)前豬價(jià)水平下，行業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)資金鏈壓力持續(xù)累積，行業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)處于去化狀態(tài)。冬春季節(jié)為北方豬病高發(fā)期，新冠政策調(diào)整人員流動性增加，某種程度上或加快豬病傳播，密切關(guān)注后續(xù)豬病的向南傳播以及對產(chǎn)能的影響。養(yǎng)殖企業(yè)對于非瘟防控的手段與經(jīng)驗(yàn)日趨成熟，成本可預(yù)測性明顯提升，企業(yè)管理能力和產(chǎn)業(yè)鏈匹配程度的提升等因素成為成本下降的重要來源。板塊超額收益來源，仍是圍繞出欄增長與估值匹配，成本控制能力是實(shí)現(xiàn)出欄增長的必要條件。大型養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份、新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注唐人神、天康生物、華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧。白羽肉雞方面，據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)，1-2月祖代引種量（含更新量）約16.2萬套，同比基本持平，2月海外引種有所恢復(fù)；受益前期產(chǎn)能去化及抽蛋毀苗等因素，3月商品代毛雞和雞苗價(jià)格繼續(xù)高位震蕩，盈利情況同比大幅改善，圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等受益。黃羽雞方面，伴隨餐飲消費(fèi)復(fù)蘇等，2月下旬黃羽雞價(jià)格迎來明顯反彈，重點(diǎn)推薦立華股份。
　　飼料、動保：本周玉米、豆粕價(jià)格維持下跌趨勢，成本壓力進(jìn)一步下降，飼料價(jià)格持續(xù)下調(diào)。肉禽養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄恢復(fù)，生豬存欄量逐步進(jìn)入向上通道，預(yù)計(jì)畜禽料需求有望于2季度明顯恢復(fù)。普水魚及生魚、加州鱸等特水魚類存塘量依然偏高，普水料受喂料積極性下降整體需求低迷，倒春寒天氣預(yù)期或?qū)е掳孜r投苗旺季延后；水產(chǎn)品加工和預(yù)制菜行業(yè)快速增長下預(yù)計(jì)養(yǎng)殖戶投苗實(shí)現(xiàn)明顯增長，重點(diǎn)關(guān)注近期水產(chǎn)品流通加工及投苗情況。預(yù)計(jì)2023年畜禽飼料將迎來下游需求、成本兩大維度改善，特種水產(chǎn)飼料有望明顯受益于下游消費(fèi)場景恢復(fù)。飼料行業(yè)整體集中度仍分散，繼續(xù)重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭份額提升帶來的投資機(jī)遇。動保方面，預(yù)計(jì)行業(yè)需求將受益于下游存欄回升以及盈利改善，關(guān)注非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展，關(guān)注中牧股份、普萊柯等。
　　種植業(yè)：3月18日，第十四屆中國國際種業(yè)博覽會暨第十九屆全國種子信息交流與產(chǎn)品交易會開幕，關(guān)注轉(zhuǎn)基因玉米產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用試點(diǎn)最新進(jìn)展?？紤]行業(yè)現(xiàn)狀，知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度仍是影響未來行業(yè)盈利的關(guān)鍵變量。當(dāng)前國內(nèi)性狀技術(shù)水平仍有待市場檢驗(yàn)，重點(diǎn)關(guān)注先正達(dá)等國際巨頭參與對競爭格局潛在影響，隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)等有望受益。
　　寵物：2月淘寶及天貓寵物類銷售額45.50億元，環(huán)比增長35.8%，同比增長26.4%。預(yù)計(jì)2023年一季度海外出口增長仍面臨海外高庫存壓力，全年預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)。重點(diǎn)關(guān)注龍頭公司國內(nèi)市場擴(kuò)張。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。