>> 申港證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)研究周報(bào)：非瘟疫苗有望促進(jìn)動(dòng)保市場(chǎng)空間擴(kuò)容-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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1820KB |
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pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
申港證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
曹旭特 |
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投資摘要：
本周申萬(wàn)農(nóng)林牧漁指數(shù)漲跌幅0.37%，位居31個(gè)行業(yè)指數(shù)第10位。本周滬深300指數(shù)-0.21%，上證指數(shù)+0.63%，申萬(wàn)農(nóng)林牧漁指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)0.58pct，跑輸上證指數(shù)0.26pct。
農(nóng)林牧漁子板塊漲跌幅情況：養(yǎng)殖業(yè)（2.15%）、種植業(yè)（1.14%）、林業(yè)Ⅱ（0.48%）、飼料（-1.53%）、農(nóng)產(chǎn)品加工（-2.23%）、漁業(yè)（-3.38%）、動(dòng)物保?、颍?3.7%）。
每周一談：非瘟疫苗有望促進(jìn)動(dòng)保市場(chǎng)空間擴(kuò)容
非洲豬瘟病毒自2018年傳入國(guó)內(nèi)以來(lái)，對(duì)生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來(lái)持續(xù)損失，近期部分調(diào)研顯示，非瘟在國(guó)內(nèi)再次出現(xiàn)抬頭跡象，但整體處于可控范圍。
目前為止非洲豬瘟沒(méi)有商業(yè)疫苗和有效防控方法，且全球范圍內(nèi)尚未有完全安全、有效的疫苗獲批上市，但國(guó)內(nèi)多款不同路徑的非瘟疫苗處于在研狀態(tài)，若成功商業(yè)化應(yīng)用，國(guó)內(nèi)動(dòng)保市場(chǎng)或?qū)⒋蠓鶖U(kuò)容，潛在行業(yè)空間超百億。
非瘟疫苗的研發(fā)路徑包括滅活疫苗、亞單位疫苗、減毒活疫苗、核酸疫苗等。其中滅活疫苗路徑被證實(shí)效果較差，目前市場(chǎng)關(guān)注度較高的主要有亞單位疫苗和減毒活疫苗。
減毒活疫苗是將病原微生物在人工條件下使其致病性減弱，但仍保留其繁衍能力和免疫原性，制成的減毒活疫苗。減毒活疫苗疫苗無(wú)需添加佐劑，價(jià)格低廉，接種到體內(nèi)后，能夠同時(shí)產(chǎn)生細(xì)胞免疫和體液免疫，起到長(zhǎng)期或終生保護(hù)的作用。目前關(guān)注度較高的的ASFV重組致弱活疫苗是由中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院哈爾濱獸醫(yī)研究所構(gòu)建的7基因缺失重組疫苗，和軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院軍事獸醫(yī)研究所在研的雙基因缺失疫苗。
亞單位疫苗也是采取基因工程方式，利用微生物的某種表面結(jié)構(gòu)成分制成不含有核酸、能誘發(fā)機(jī)體產(chǎn)生抗體的疫苗，因其成分中不含病毒核酸部分，具有更高的生物安全性，但其缺點(diǎn)在于：只能激發(fā)體液免疫、交叉保護(hù)效率低、無(wú)法產(chǎn)生中和抗體等。當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注度較高的是蘭獸研與普萊柯合作的亞單位疫苗
病毒載體疫苗是使用病毒載體誘導(dǎo)特異性免疫及非特異性免疫的疫苗，是通過(guò)去除或使用免疫原替換病毒毒力基因，或使病毒載體無(wú)法復(fù)制來(lái)保障疫苗安全性的一種手段。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)在研的非瘟疫苗主要是基因工程疫苗，各家動(dòng)保企業(yè)的非瘟疫苗研發(fā)均取得一定的進(jìn)展，近期市場(chǎng)關(guān)注度較高。
普萊柯：目前正按照農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對(duì)非洲豬瘟亞單位疫苗的應(yīng)急評(píng)價(jià)資料要求和疫苗免疫效力指導(dǎo)原則完善相關(guān)實(shí)驗(yàn)研究。
科前生物：在非洲豬瘟亞單位疫苗和載體疫苗等產(chǎn)品研究取得重大進(jìn)展。
生物股份：公司進(jìn)行了非洲豬瘟單基因缺失疫苗、雙基因缺失疫苗及多基因缺失疫苗的實(shí)驗(yàn)及評(píng)價(jià)工作，積累了大量實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)。在非洲豬瘟亞單位疫苗、活載體疫苗、表位肽疫苗研究路線上都開(kāi)展了研究及實(shí)驗(yàn)工作，并取得一定成果。
投資策略：
生豬養(yǎng)殖：能繁母豬存欄轉(zhuǎn)負(fù)，持續(xù)低價(jià)天，行業(yè)進(jìn)入去產(chǎn)能周期，生豬養(yǎng)殖企業(yè)估值極具性價(jià)比。推薦積極布局具有成本優(yōu)勢(shì)的生豬養(yǎng)殖龍頭牧原股份，建議關(guān)注溫氏股份、神農(nóng)集團(tuán)、巨星農(nóng)牧、天康生物。
肉雞養(yǎng)殖：供應(yīng)下行周期到來(lái)，行業(yè)迎來(lái)上行。建議關(guān)注擁有白羽雞自主種源的圣農(nóng)發(fā)展，父母代雞苗企業(yè)益生股份，商品代雞苗企業(yè)民和股份。
動(dòng)保板塊：建議關(guān)注非強(qiáng)免疫苗龍頭科前生物、大型國(guó)企獸藥龍頭中牧股份、寵物渠道建設(shè)較好的瑞普生物，關(guān)注行業(yè)領(lǐng)先公司生物股份、普萊柯、獸用化藥龍頭回盛生物。
風(fēng)險(xiǎn)提示：豬價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)物疫病風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
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