>> 財(cái)通證券-國際關(guān)系事件點(diǎn)評(píng)：中國與沙特落地首筆人民幣貸款合作-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財(cái)通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏昌盛 |
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事件回顧：3月14日，中國進(jìn)出口銀行的官方發(fā)布公告，中國進(jìn)出口銀行與沙特阿拉伯國家銀行，已經(jīng)成功落地首筆人民幣貸款合作。目前，已落實(shí)放款，服務(wù)中沙雙邊貿(mào)易合作領(lǐng)域。
沙特為什么選擇與人民幣合作？其一，中沙雙邊貿(mào)易的規(guī)模與互補(bǔ)性支撐。自2011年后，沙特是中國在中東地區(qū)的第一大貿(mào)易伙伴，2022年，中沙雙邊貿(mào)易額超過1100億美元，同比增長32%。沙特賣給中國能源，中國賣給沙特工業(yè)品，雙方貿(mào)易規(guī)模大、互補(bǔ)性強(qiáng)，這是雙方貨幣合作的基礎(chǔ)。其二，美元匯率的不穩(wěn)定性。去年，美聯(lián)儲(chǔ)開啟了加息周期，帶動(dòng)了美元匯率的大幅波動(dòng)，與之相比，人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，這也是沙特選擇人民幣貸款合作的現(xiàn)實(shí)因素。其三，沙特對(duì)國際貨幣安全的考量。俄烏沖突后，美國和西方聯(lián)盟對(duì)俄羅斯進(jìn)行了多輪金融制裁，包括對(duì)支付系統(tǒng)SWIFT封鎖等，這令沙特?fù)?dān)心過分依賴美元是否也會(huì)造成安全風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在小薩勒曼政府與美國政府關(guān)系逐漸下行的趨勢(shì)下，沙特政府更需要貨幣多元化以分散風(fēng)險(xiǎn)。
短期而言，對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)意義有哪些？其一，提升沙特對(duì)中國產(chǎn)品的需求。2022年底，中沙簽署了全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，并簽訂了34個(gè)戰(zhàn)略合作項(xiàng)目，包括氫能、光伏、5G、數(shù)字服務(wù)等。未來中沙人民幣合作將為沙特購買中國產(chǎn)品提供便利化，促使沙特提升對(duì)中國產(chǎn)品的需求。其二，保證中沙的軍工貿(mào)易。在一般性貿(mào)易以外，近年來沙特開始頻繁采購中國軍工產(chǎn)品，包括中近程導(dǎo)彈、察打一體無人機(jī)、陸軍合成旅、“沉默獵手”激光武器等。未來沙特有望成為中國軍工產(chǎn)品的一大客戶，而人民幣的使用，將保障軍工貿(mào)易的安全性，避免雙方的軍貿(mào)合作受到其他貨幣波動(dòng)的不利影響。其三，提升人民幣國際化水平。沙特是中國重要的貿(mào)易伙伴，也是“一帶一路”沿線的主要參與國。中沙人民幣貸款合作，將推動(dòng)中國金融市場(chǎng)與制度的高水平對(duì)外開放，強(qiáng)化人民幣在“一帶一路”建設(shè)中的國際投資、融資功能，推動(dòng)人民幣的國際化水平。
長期而言，對(duì)中國的戰(zhàn)略意義有哪些？其一，實(shí)踐亞歐大陸戰(zhàn)略。目前，中國面臨著以美國為首的印太海洋戰(zhàn)略的擠壓，中國或?qū)⒁詠啔W大陸戰(zhàn)略與之應(yīng)對(duì)。其中，中亞、中東、歐洲將是亞歐大陸戰(zhàn)略的幾大關(guān)鍵區(qū)域。本次中沙人民幣貸款合作，中國撮合沙特-伊朗的和解，以及在俄烏沖突中“勸和促談”，都是中國對(duì)亞歐大陸戰(zhàn)略的實(shí)踐。其二，催生亞歐大陸的“去美元同盟”。美元長期捆綁石油價(jià)格，這令沙特與歐佩克國家心生不滿。在俄烏沖突后，美國試圖對(duì)國際原油推出“限價(jià)令”，與沙特等產(chǎn)油國產(chǎn)生了利益沖突，歐佩克組織開始醞釀在石油貿(mào)易中不再使用美元結(jié)算。同時(shí)，印度作為俄羅斯能源的主要客戶，在沖突后也不再使用美元作為對(duì)俄能源貿(mào)易的結(jié)算。這一系列行為或?qū)⒋呱鷣啔W大陸的“去美元化同盟”，此前已經(jīng)運(yùn)行了數(shù)10年的石油美元體系出現(xiàn)了崩塌的風(fēng)險(xiǎn)。其三，人民幣的區(qū)域化或?qū)⒊蔀閬啔W大陸戰(zhàn)略的前提條件。在亞歐大陸出現(xiàn)“去美元同盟”后，中國作為亞歐大陸區(qū)域供應(yīng)-需求能力最強(qiáng)的國家，人民幣有望填補(bǔ)區(qū)域國際貨幣的空白。據(jù)SWIFT統(tǒng)計(jì)，早在2021年12月，人民幣的國際支付份額提高至2.7%，超過日元成為全球第四位支付貨幣；而在俄烏沖突后，IMF將人民幣在特別提款權(quán)（SDR）中權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%，人民幣自由化程度進(jìn)一步提高。
潛在受益方向：其一，中國-沙特經(jīng)濟(jì)合作方向。中沙能源貿(mào)易、海洋運(yùn)輸與保險(xiǎn)合作；中沙數(shù)字經(jīng)濟(jì)、氫能源合作；中沙基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作等。其二，亞歐大陸戰(zhàn)略開發(fā)方向。如俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)的開發(fā)；新能源產(chǎn)業(yè)鏈、軍工產(chǎn)品出海等。其三，人民幣國際化方向?？缇持Ц扼w系、銀行證券等跨境金融、進(jìn)出口型行業(yè)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中沙人民幣貸款合作剛剛起步，目前規(guī)模較小，機(jī)制不完備，尚存在很多不確定性因素。中國亞歐大陸戰(zhàn)略遭到美國的戰(zhàn)略干擾。
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