>> 安信證券-中天科技(600522)終止海纜分拆上市，公司新增超21億元海纜業(yè)務訂單-230321
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入-A |
作者： |
張真楨 |
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事件：
2023年3月19日，公司發(fā)布關于終止分拆所屬子公司上市的公告，決定終止本次中天科技海纜分拆上市事項。
充分考慮市場意見、維護股東權益，公司終止分拆上市：
公司充分考慮和審慎評估了市場對中天科技海纜分拆上市的意見和建議。鑒于中天科技海纜在公司主營業(yè)務結(jié)構(gòu)中的重要性，根據(jù)自身經(jīng)營情況及未來業(yè)務戰(zhàn)略定位，出于對上市公司可持續(xù)發(fā)展的推動及全體股東的利益保護、公司統(tǒng)籌安排業(yè)務發(fā)展和資本運作規(guī)劃，經(jīng)過與相關各方充分溝通及審慎論證，決定終止本次中天科技海纜分拆上市事項。此次分拆終止充分反映出公司積極全面聽取投資者及市場的意見和建議，保障公司全體股東利益。分拆終止后，公司將按照既定戰(zhàn)略規(guī)劃進一步推動產(chǎn)業(yè)布局，為我國海風“平價”建設、海洋能源勘探提供穩(wěn)定可靠的技術支撐及創(chuàng)新引領。
海風發(fā)展前景廣闊，新增超21億海纜業(yè)務訂單：
根據(jù)財聯(lián)社數(shù)據(jù)，“十四五”期間沿海11省市海上風電開工或規(guī)劃的海風總規(guī)模已超過110GW，其中計劃并網(wǎng)規(guī)模已接近60GW。此外海風發(fā)展已呈現(xiàn)出深遠海、高電壓等級趨勢，頭部企業(yè)有望憑借技術優(yōu)勢、屬地資源優(yōu)勢從中深度受益。近期公司公布了新增國內(nèi)外海纜業(yè)務訂單情況。在國際市場，公司中標沙特油田230kV高壓海纜及配套附件、墨西哥灣油氣中壓海底電纜以及相關附件、巴西亞馬遜河流域海底光纜及配套附件、緬甸66KV海纜總包項目，合計中標金額約7.02億元人民幣。在國內(nèi)市場，公司中標青洲六330kV海底電纜、中廣核惠州港口二PA海上風電項目220kV和66kV海底電纜及附件的供貨城子坦～長海66kV線路改造工程（海纜電氣部分）、中國香港模塊化循環(huán)發(fā)電設施島嶼間132kV海纜及附件，合計中標金額約21.18億元。本次新增國內(nèi)外海纜業(yè)務訂單，有利于進一步鞏固公司在全球海纜領域的市場領先地位，助力公司成為全球領先的能源和信息互聯(lián)系統(tǒng)方案服務商，未來持續(xù)發(fā)展可期。
投資建議：
公司是海纜龍頭企業(yè)，我們預計公司2022-2024年營業(yè)收入分別為414.94億元(-10.1%)、463.90億元(+11.8%)、540.90億元(+16.6%)；預計歸母凈利潤分別為31.74億元(+1744.1%)、43.09億元(+35.8%)、55.69億元(+29.3%)，對應EPS分別為0.93/1.26/1.63元。我們給予公司2023年16倍PE，對應目標價20.16元，維持“買入-A”投資評級。
風險提示：市場競爭加劇、海外市場需求受疫情影響、海上風電地方補貼不及預期、新能源業(yè)務落地不達預期的風險
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