>> 財通證券-愛瑪科技(603529)股權(quán)激勵彰顯信心，公司未來可期-230321
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
大小： |
802KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢重陽 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：3月21日，公司發(fā)布股票期權(quán)激勵計劃。根據(jù)該計劃，激勵對象為中層管理及核心技術(shù)/業(yè)務(wù)骨干，授予激勵對象共計328人；行權(quán)價格：48.07元/份，授予份數(shù)：481.2萬份，約占公告時公司股本總額0.84%；股權(quán)激勵行權(quán)條件為：以2022年為基數(shù)，2023-2025年收入或利潤增長分別20%/44%/72.8%，cagr20%；或2023年、2023-2024兩年、2023-2025三年收入或利潤累計值增長率分別不低于20%/164%/336.8%。各行權(quán)期比例劃分30%/30%/40%。
產(chǎn)品力、品牌力與渠道力三重因素加持，公司業(yè)績快速增長：我們認(rèn)為公司業(yè)績高增長的原因包括：（1）產(chǎn)品力提升，公司在消費(fèi)者深度洞察的基礎(chǔ)上，通過正向開發(fā)推出的新品廣受市場歡迎；（2）品牌力明顯提升，好產(chǎn)品、好服務(wù)加上多樣化的品牌推廣，營造了良好的用戶口碑；（3）渠道力的競爭優(yōu)勢凸顯，門店數(shù)量持續(xù)增長。公司主要產(chǎn)品市場需求旺盛，整體市場動銷良好，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，同時公司全面提升運(yùn)營效率，經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢。
可轉(zhuǎn)債申請獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，支撐營銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步升級：2022年12月28日，公司發(fā)布可轉(zhuǎn)換債券獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，公開發(fā)行面值總額20億元可轉(zhuǎn)換公司債券，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金將投資于麗水愛瑪車業(yè)科技有限公司新能源智慧出行項目（一期）與愛瑪科技集團(tuán)股份有限公司營銷網(wǎng)絡(luò)升級項目，分別將使用募集資金投入15億元與5億元。其中愛瑪科技集團(tuán)股份有限公司營銷網(wǎng)絡(luò)升級項目計劃在現(xiàn)有營銷渠道基礎(chǔ)上，在全國選擇消費(fèi)潛力較大的地區(qū)新建終端門店并對其進(jìn)行補(bǔ)貼。同時，公司還將在全國范圍內(nèi)規(guī)劃建設(shè)多家經(jīng)銷商門店，公司渠道布局優(yōu)勢將進(jìn)一步擴(kuò)大。
投資建議：我們預(yù)計公司2022-2024年的歸母凈利潤為18.45、21.09、27.42億元，對應(yīng)EPS分別為3.2、3.7、4.8元/股，對應(yīng)PE分別為20.6、18.0、13.8倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：新產(chǎn)品銷售不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險。
|
|
