久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　登康口腔（001328.SZ）是國內(nèi)口腔護(hù)理用品行業(yè)領(lǐng)先提供商，打造抗牙齒敏感領(lǐng)域?qū)I(yè)“冷酸靈”品牌，多個細(xì)分領(lǐng)域市占率靠前。2021年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.43億元，歸母凈利潤1.19億元。截至2023年3月20日，可比公司對應(yīng)2021年P(guān)E（LYR）為37.04倍（剔除極端值兩面針），對應(yīng)2022和2023年Wind一致預(yù)測PE分別為28.16倍和19.71倍。
　　摘要：
　　公司核心看點(diǎn)及IPO發(fā)行募投：（1）公司是國內(nèi)口腔護(hù)理用品行業(yè)領(lǐng)先提供商，打造抗牙齒敏感領(lǐng)域?qū)I(yè)“冷酸靈”品牌，多矩陣布局兒童口腔護(hù)理品牌“貝樂樂”等，品牌形象深入人心，多個細(xì)分領(lǐng)域市占率靠前。公司構(gòu)建了線上線下多渠道的銷售網(wǎng)絡(luò)體系，渠道優(yōu)勢明顯。（2）公司本次公開發(fā)行股票數(shù)量為4304.35萬股，發(fā)行后總股本為17217.38萬股，公開發(fā)行股份數(shù)量占公司本次公開發(fā)行后總股本的比例為25%。公司募投項(xiàng)目擬投入募集資金總額6.60億元，募投項(xiàng)目將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的資金實(shí)力和盈利能力。
　　主營業(yè)務(wù)分析：公司主要從事口腔護(hù)理用品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司堅(jiān)持四大產(chǎn)品矩陣的持續(xù)創(chuàng)新，不斷推動成人基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)升級，同時拓展兒童基礎(chǔ)口腔護(hù)理產(chǎn)品、電動口腔護(hù)理產(chǎn)品和口腔醫(yī)療與美容護(hù)理等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)整體業(yè)績規(guī)模穩(wěn)步增長。2019-2021年和2022年1-6月，公司綜合毛利率分別為42.26%、41.71%、42.10%和41.76%，保持穩(wěn)定。
　　行業(yè)發(fā)展及競爭格局：我國國民口腔護(hù)理需求持續(xù)增長帶動口腔清潔護(hù)理用品行業(yè)發(fā)展，2021年我國口腔清潔護(hù)理用品行業(yè)市場規(guī)模為521.73億元，較2020年同比增長4.56%。從細(xì)分領(lǐng)域來看，牙本質(zhì)敏感人群的增加進(jìn)一步刺激對抗敏感產(chǎn)品需求擴(kuò)大，抗敏感細(xì)分市場規(guī)模的提升?？谇磺鍧嵶o(hù)理用品行業(yè)競爭格局基本穩(wěn)定，市場的主要份額集中于行業(yè)大型領(lǐng)導(dǎo)品牌。
　　可比公司估值情況：公司牙膏系列產(chǎn)品所在行業(yè)“C26化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)”近一個月（截至2023年3月20日）靜態(tài)市盈率為18.28倍；牙刷系列產(chǎn)品所在行業(yè)“C41其他制造業(yè)”近一個月靜態(tài)市盈率為28.93倍。根據(jù)招股意向書披露，選擇云南白藥（000538.SZ）、兩面針（600249.SH）、倍加潔（603059.SH）、拉芳家化（603630.SH）作為可比公司。截至2023年3月20日，可比公司對應(yīng)2021年P(guān)E（LYR）為37.04倍（剔除極端值兩面針），對應(yīng)2022和2023年Wind一致預(yù)測PE分別為28.16倍和19.71倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）應(yīng)收賬款管理風(fēng)險(xiǎn)；2）機(jī)器設(shè)備成新率較低的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；3）存貨發(fā)生減值的風(fēng)險(xiǎn)。