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評(píng)論：
　　人民幣匯率主流預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)中偏升”
　　按照路透最新的人民幣匯率POLL（未來1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月后的期末匯率預(yù)測(cè)）看，市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率中長(zhǎng)期走勢(shì)的預(yù)期為“穩(wěn)中偏升”，前期人民幣匯率貶值進(jìn)程已告一段落，重新進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行區(qū)。最新市場(chǎng)預(yù)測(cè)中值的未來4期值分別為6.85、6.80、6.73、6.67；未來4期的預(yù)測(cè)均值分別為6.87、6.83、6.76、6.70。對(duì)未來3M時(shí)點(diǎn)的匯率預(yù)測(cè)分布區(qū)間，甚至比1M時(shí)點(diǎn)分布區(qū)間更窄，表明市場(chǎng)對(duì)匯率穩(wěn)中偏升預(yù)期較為一致。更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的人民幣匯率變動(dòng)方向，市場(chǎng)主流預(yù)期仍然為穩(wěn)中偏升。
　　2023年匯率走勢(shì)主線或轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)和通脹
　　我們先前就認(rèn)為，伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近尾聲，利率平價(jià)對(duì)匯率走勢(shì)的主導(dǎo)作用逐漸消退，其它因素對(duì)匯率走勢(shì)的影響重要性將逐漸上升。首先，通貨膨脹差對(duì)匯率的影響將很快體現(xiàn)，在全球利率體系趨穩(wěn)后，流動(dòng)性強(qiáng)的金融資本對(duì)通脹差影響的敏感性將上升；其次，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景差異對(duì)國(guó)際資本的趨勢(shì)性影響，將再度成為匯率的方向性影響力量。在全球資本過剩的時(shí)代背景下，世界經(jīng)濟(jì)重心向中國(guó)、向亞太轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì)下，國(guó)際資本為中國(guó)等亞太新興經(jīng)濟(jì)體吸引是不變趨勢(shì)。
　　人民幣匯率前景轉(zhuǎn)升夯實(shí)中國(guó)資本市場(chǎng)平穩(wěn)中趨暖基礎(chǔ)
　　我們認(rèn)為，由于匯率走勢(shì)主導(dǎo)因素轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)和通脹，當(dāng)前的波動(dòng)不改2023年人民幣匯率重拾升勢(shì)的中長(zhǎng)期進(jìn)程，人民幣匯率將因中國(guó)經(jīng)濟(jì)更為良好的增長(zhǎng)前景和更平穩(wěn)的物價(jià)，結(jié)束2022年的弱勢(shì)，再現(xiàn)穩(wěn)中偏升的趨勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活的全面正常化后，經(jīng)濟(jì)回暖下的緩復(fù)蘇進(jìn)程不變，政策預(yù)期平穩(wěn)，在市場(chǎng)對(duì)地緣政治事件和房地產(chǎn)問題的適應(yīng)性上升情況下，資本市場(chǎng)已重新步入平穩(wěn)運(yùn)行期，正逐步迎來波動(dòng)上“揚(yáng)”時(shí)刻。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　俄烏沖突擴(kuò)大化；通脹繼續(xù)上行,貨幣政策超預(yù)期改變，疫情變化再度超出預(yù)期；其它引發(fā)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行節(jié)奏改變因素。