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評論：
　　經濟前景預期進一步改善
　　按照彭博最新的宏觀中長期前景POLL（2月16日-2月23日，68家機構有效回復），隨著2023年經濟良好開局格局形成，市場對中國經濟短期前景持續(xù)平穩(wěn)回暖的預期進一步增強，對中國經濟整體復蘇狀況更進一步看好，并保持了對中國經濟中長期前景平穩(wěn)的預期不變，經濟復蘇景氣度進一步提升成為市場最新的主流看法。從對未來3Q的預期變化看，市場整體預期經濟回升水平全都比上期提高。最新的市場預期表明，市場對中國經濟的整體信心有所提升，平穩(wěn)預期進一步強化。對于2023-2025年經濟走勢，平穩(wěn)仍是市場共識，從年度經濟增速預期變化穩(wěn)定的情況看，“增速換擋”后的新檔位水平認識已形成，我們認為GDP=5.0是市場對經濟增長“新檔位”的普遍認識。
　　通脹剪刀差趨收窄，貨幣增速平穩(wěn)中回落
　　對物價前景的預期保持平穩(wěn)，市場主流看法認為，CPI和PPI將保持目前平穩(wěn)狀態(tài)，即CPI維持在2.0上方小幅波動，PPI則將經歷正負方向轉換：上半年收縮、下半年轉正。我們對物價前景的預期和市場略有差距，我們認為中國通脹前景將延續(xù)穩(wěn)中趨降態(tài)勢，CPI將緩慢回落，PPI將延續(xù)3-6Q的萎縮態(tài)勢。對于具有政策風向標的貨幣增長前景，本次預期對未來2Q的貨幣增速都進行了下調，沒有1季增速預期中值在12.0上方；對貨幣政策環(huán)境變化的預期，按照通常的政策力度和節(jié)奏，市場主流預期認為年內仍有1次降準和降息，時間窗口分別分布在Q1和Q2。與我們認為市場利率將趨于下降不同，市場整體認為隨著經濟恢復和貨幣回撤，市場利率將趨于緩慢回升，標桿利率10年國債YTM預期下半年將回到3.0上方。
　　經濟信心恢復，市場波動中回暖
　　對經濟運行格局，市場一致認為雖然外需回落，但依靠投資和消費的回升，整體經濟增長平緩回暖趨勢不變，本次預期仍然顯著呈現了內需回暖帶動回升的新增長特征。當前市場對宏觀經濟的主流看法是：經濟平穩(wěn)中回暖，短期前景看消費和投資回升，政策平穩(wěn)。對中國經濟未來12月內陷入衰退的概率，7名經濟學家給出了中值15%的預估概率，可見市場中悲觀者仍然悲觀，但和上期相比，情緒有所改善。綜合來看，中國經濟仍處在“底部徘徊”階段，政策預期平穩(wěn)，伴隨經濟和社會生活的全面恢復正常，市場經濟信心逐步趨恢復，資本市場已步入平穩(wěn)中回暖的新階段。我們認為，盡管海外經濟體的政策變動和市場變化仍會影響我國市場運行態(tài)勢，但波動中上升趨勢顯然是大概率事件。
　　風險提示
　　俄烏沖突擴大化；通脹繼續(xù)上行,貨幣政策超預期改變，疫情變化再度超出預期；其它引發(fā)經濟運行節(jié)奏改變因素。