>> 安信國際-港股晨報-230317
| 上傳日期： |
2023/3/17 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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作者： |
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1.安信視點：經(jīng)濟復蘇有望延續(xù)
昨日，港股低開低走全天弱勢震蕩。截至收盤，恒生指數(shù)收跌1.72%，報19203.91點，盤中刷新去年12月以來新低；恒生科技指數(shù)跌1.41%；恒生國企指數(shù)跌1.18%。全日市場成交額為1113.54億港元，南向資金凈買入20.62億港元。
個股來看，中移動941.HK在市場整體行情不佳的情況下仍然表現(xiàn)強勢。公司1月5G套餐客戶數(shù)6.22億戶，較上月凈增846.9萬戶，5G用戶滲透率持續(xù)提升至63.81%，未來4G轉5G的紅利會持續(xù)釋放；5G相關CAPEX已過峰值，未來三年CAPEX占收入比下降到20%以內，盈利能力將有望穩(wěn)步提升；按照收入規(guī)模來看，中移動是中國最大的通信運營商，未來ARPU值仍有提升空間。此外，運營商加大算力投入，聚焦云計算發(fā)展，政企上云需求提升帶來新增量。中移動低估值高股息，預計23年派息率進一步提升到70%以上，是中長期的優(yōu)質配置標的。中移動是安信國際3月金股，建議投資者關注。
宏觀來看，1-2月工業(yè)增加值同比2.4%，去年12月小幅抬升1.1個百分點，考慮到去年同期基數(shù)較高，真實的工業(yè)增速不低。其中制造業(yè)回升是推升工業(yè)的主要力量。制造業(yè)1-2月同比為2.1%，較去年12月增長1.9個百分點。而采礦業(yè)和公共事業(yè)均出現(xiàn)下滑。從已公布的行業(yè)數(shù)據(jù)看，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、專用設備制造業(yè)回升幅度最大，反應了疫情沖擊過后這些產業(yè)鏈較長的行業(yè)生產恢復。電力、熱力的生產和供應業(yè)、計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)增速回落幅度較大。1-2月服務業(yè)生產指數(shù)同比5.5%，較去年12月提升6.3個百分點，同樣與疫情形勢好轉有關。物量數(shù)據(jù)的表現(xiàn)類似，原煤、粗鋼、鋼材和水泥產量增速回升，焦炭和發(fā)電量增速回落。偏下游、能耗較低、產業(yè)鏈較長的行業(yè)恢復是推升制造業(yè)的主要力量。價格層面，2月PPI環(huán)比為0，石油、有色金屬等行業(yè)價格環(huán)比上行，廣泛的下游領域價格仍然偏弱。結合量價數(shù)據(jù)來看，量升價穩(wěn)是1-2月份國內工業(yè)生產領域的重要特征，主要是疫情過峰后，生產秩序回歸正常。往后看，生產秩序正?；乃俾首羁斓碾A段或許已經(jīng)過去，未來工業(yè)生產的恢復依賴于內生需求的逐漸提升。而隨著生活秩序穩(wěn)定性預期的改善，各類經(jīng)濟活動也將逐漸展開，經(jīng)濟復蘇的趨勢有望延續(xù)。
分析師：韓致立
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