>> 安信國際-港股晨報-230307
| 上傳日期： |
2023/3/7 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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安信視點：重視優(yōu)質(zhì)國企估值重估機會
昨日，港股早盤寬幅波動，恒指在觸及日低后快速拉升轉(zhuǎn)漲，午后沖高回落。截至收盤，恒生指數(shù)收漲0.17%，恒生科技指數(shù)跌0.81%，恒生國企指數(shù)跌0.03%。全日市場成交額為1090.84億港元，南向資金凈買入22.73億港元。
個股來看，中海油883.HK大漲3.45%，創(chuàng)歷史新高。公司是中國海上原油及天然氣生產(chǎn)龍頭，注重降本增效，將成本控制在了非常合理的水平，不論是油價高低，都保持具有競爭力且相對穩(wěn)定的成本。能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，國際石油公司依舊保持謹慎克制的生產(chǎn)節(jié)奏，資本開支有限，增產(chǎn)意愿不足，且美國原油增產(chǎn)有限，長期存在生產(chǎn)瓶頸，且從2022年釋放戰(zhàn)略原油庫存轉(zhuǎn)而進入2023年補庫周期，即便發(fā)生經(jīng)濟衰退，沙特主導的OPEC+可通過控制產(chǎn)量支撐油價、非OPEC無法大規(guī)模增產(chǎn)，油價出現(xiàn)大幅暴跌可能性較小，預計2023年油價或?qū)⒊掷m(xù)高位運行，投資者可持續(xù)關(guān)注。
本月金股海倫司9869.HK逆勢大漲6.1%，我們今年全年都看好餐飲板塊的表現(xiàn)，基本面會伴隨著客流的復蘇以及消費能力的恢復逐步改善。從長期看，我們認為海倫司主打的高性價比小酒館的商業(yè)模式已經(jīng)得到驗證，現(xiàn)階段進入全國范圍的大規(guī)模復制。1月海倫司門店總數(shù)749家，全國的發(fā)展空間還比較大。1月份春節(jié)期間公司經(jīng)營數(shù)據(jù)超預期，反映出年輕群體對于夜間消費的強烈需求。之后隨著天氣轉(zhuǎn)暖，以及經(jīng)濟的逐步復蘇，我們預期海倫司的經(jīng)營仍將逐步修復。市場對海倫司的預期不低，但是考慮到它的發(fā)展階段，有一定超預期的可能性。春節(jié)以后已經(jīng)盤整一段時間，我們認為還是應該在餐飲板塊有適當布局，以等待基本面提升后的戴維斯雙擊。
海外來看，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)和通脹超預期的背景下，美聯(lián)儲與市場都在調(diào)高利率的終值，并推后降息的時點，海外市場轉(zhuǎn)入對加息交易的定價。受此影響，美國各期限利率均出現(xiàn)上行，2年和10年期國債收益率分別上行，我們宏觀組認為，本輪美國經(jīng)濟的回暖可能主要與去年底金融條件的改善有關(guān)，而且美國居民和企業(yè)部門的資產(chǎn)負債表相對健康，經(jīng)濟中沒有積累嚴重的結(jié)構(gòu)性不平衡，也使得美國經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重衰退的概率在降低。
分析師：韓致立
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