>> 安信國際-新能源行業(yè)動(dòng)態(tài)分析：風(fēng)電吊裝統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，關(guān)注海風(fēng)設(shè)備企業(yè)-230301
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
羅璐,顏晨,朱睿澤 |
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港股新能源行業(yè)跑贏大盤。上周香港恒生指數(shù)跌3.43%，恒生綜指跌3.14%，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌4.12%，中信港股通指數(shù)跌2.16%。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)升0.74%，中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)跌2.22%，新能源及電力行業(yè)跌幅小于港股大盤。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)上周表現(xiàn)在中信港股通各行業(yè)指數(shù)中分別排第四位及第十八位。從PE(TTM)對(duì)比情況來看，中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)估值較高，可排第八位及第十位。
風(fēng)電吊裝統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，關(guān)注海風(fēng)設(shè)備企業(yè)。中國可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)（CWEA）公布了2022年中國風(fēng)電吊裝統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。2022年，中國全國新增風(fēng)電吊裝容量49.83吉瓦，其中海上風(fēng)電新增5.16吉瓦。截止到2022年底，我國風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到390吉瓦，其中陸上風(fēng)電360吉瓦、海上風(fēng)電30吉瓦。2022年新增吊裝容量按公司分類，金風(fēng)科技新增吊裝11.36吉瓦，占比22.8%、遠(yuǎn)景能源7.82吉瓦，占比15.69%、明陽智能6.21吉瓦，占比12.46%、運(yùn)達(dá)股份6.1吉瓦，占比12.24%、三一重能3.52吉瓦、占比9.07%。按新整吊裝數(shù)據(jù)看，風(fēng)電整機(jī)制造市場集中度高，CR5超過70%；同時(shí)前四名企業(yè)市場份額占有率基本與21年持平或有小幅增加，市場格局較為穩(wěn)定。在海風(fēng)市場方面前五名分別為：電氣風(fēng)電新增吊裝1.44吉瓦，占比27.97%、明陽智能1.38吉瓦，占比26.76%、中國海裝1.04吉瓦，占比20.17%、遠(yuǎn)景能源0.84吉瓦，占比16.24%、金風(fēng)科技0.29吉瓦，占比5.7%。由于海風(fēng)的高技術(shù)壁壘，導(dǎo)致行業(yè)集中度極高，難有新增參與者加入，CR5超過99%。相比于陸上風(fēng)電，我國海上風(fēng)電仍處于行業(yè)發(fā)展初期階段。2023年預(yù)計(jì)海上風(fēng)電新增裝機(jī)12吉瓦，同比增加超過120%。我們看好海風(fēng)市場尤其是遠(yuǎn)海風(fēng)電市場的未來發(fā)展，推薦關(guān)注海上風(fēng)機(jī)龍頭公司。
核心觀點(diǎn)
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：上周港股光伏產(chǎn)業(yè)鏈板塊升1.5%，板塊主要跟蹤公司漲跌互現(xiàn)，波幅介于-4.01%~3.52%。光伏產(chǎn)業(yè)鏈春節(jié)后，需求及開工提升，前期也累計(jì)回調(diào)，本周部分龍頭企業(yè)價(jià)格回升。我們認(rèn)為仍認(rèn)為上半年硅料價(jià)格相對(duì)企穩(wěn)，低成本，專注顆粒硅的協(xié)鑫科技有投資機(jī)會(huì)，推薦關(guān)注協(xié)鑫科技3800.HK。
新能源電場運(yùn)營：上周港股電力運(yùn)營板塊跌7.2%，板塊主要跟蹤公司普跌，跌幅介于-9.73%~-3.77%。網(wǎng)上消息，發(fā)改委、財(cái)政部及能源局對(duì)于含補(bǔ)貼的綠電項(xiàng)目參與電力市場交易發(fā)布通知，明確指出：享受國家可再生能源補(bǔ)貼的綠色電力，參與綠電交易時(shí)高于項(xiàng)目所執(zhí)行的煤電基準(zhǔn)電價(jià)的溢價(jià)收益等額沖抵國家可再生能源補(bǔ)貼或歸國家所有；發(fā)電企業(yè)放棄補(bǔ)貼的，參與綠電交易的全部收益歸發(fā)電企業(yè)所有。參與電力市場的綠電由項(xiàng)目單位自行參加綠電或綠證交易。綠電溢價(jià)收益及綠證收益在國家補(bǔ)貼發(fā)放時(shí)等額扣減。可關(guān)注板塊內(nèi)低估值而運(yùn)營穩(wěn)健的新能源發(fā)電龍頭企業(yè)大唐新能源1798.HK等。
新能源材料：上周上周新能源材料業(yè)股價(jià)下跌6.3%，主要是中創(chuàng)新航下跌幅度最重，達(dá)15.42%。上周鋰鹽價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，最新報(bào)價(jià)碳酸鋰價(jià)格39萬元/噸，氫氧化鋰價(jià)格43萬/噸。需求未見明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)鋰價(jià)短期內(nèi)仍將震蕩下行。
燃?xì)猓荷现苋細(xì)獍鍓K股價(jià)下跌0.4%。上周全國燃?xì)庀M(fèi)量為85.1億立方米，同比增加4.4%。預(yù)計(jì)中國重新開放后全國燃?xì)庀M(fèi)量需求有所恢復(fù)，特別是工商業(yè)方面的氣量。隨著海內(nèi)外LNG價(jià)格持續(xù)下跌，利好下游城燃板塊。預(yù)計(jì)2023年毛差總體向好。推薦新奧能源2688.HK。
風(fēng)電設(shè)備：上周港股風(fēng)電板塊下跌5.58%。上周風(fēng)電整機(jī)采購公開標(biāo)21595.3兆瓦，風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)容量共1414.7兆瓦。陸上風(fēng)電機(jī)組不含塔筒最高單價(jià)在1825元/千瓦時(shí)之間；含塔筒最高單價(jià)為2250元/千瓦時(shí)左右。海上風(fēng)電含塔筒中標(biāo)單價(jià)3611元/千瓦時(shí)。中標(biāo)風(fēng)機(jī)訂單的企業(yè)主要包括電氣風(fēng)電、運(yùn)達(dá)股份、遠(yuǎn)景能源、三一重能、明陽智能、中國海裝、東方風(fēng)電、中車株洲所、金風(fēng)科技、哈電風(fēng)能，共10家。目前，風(fēng)機(jī)單千瓦時(shí)價(jià)格企穩(wěn)。推薦關(guān)注風(fēng)電龍頭之一金風(fēng)科技2208.HK。
核電板塊：上周港股核電板塊下降0.36%，板塊主要跟蹤公司均有跌幅，其中中核國際跌幅最大達(dá)到-16.8%。1月份，原料天然鈾礦U308現(xiàn)貨價(jià)格與長期價(jià)格有所上升但漲幅有限，分別為50.8美元/磅和52.5美元/磅，同比上漲5.83%和0.96%。港股核電行業(yè)標(biāo)的派息比例較高，防御屬性好，凸顯長期配置價(jià)值。推薦長期關(guān)注核電運(yùn)營商主力中廣核電力1816.HK。
投資建議
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：協(xié)鑫科技3800.HK，福萊特玻璃6865.HK；新能源電場運(yùn)營：龍?jiān)措娏?16.HK；金風(fēng)科技2208.HK；中廣核電力1816.HK
風(fēng)險(xiǎn)提示
新能源新增裝機(jī)不及預(yù)期；疫情反復(fù)，大宗商品漲價(jià)，物流成本上升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)能不匹配。
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