>> 安信國際-新能源行業(yè)動態(tài)分析：加強建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，推動發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型-230307
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
大?。?/td>
| 1816KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
羅璐,顏晨,朱睿澤 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
港股新能源行業(yè)上周跑輸大盤。上周香港恒生指數(shù)漲2.79%，恒生綜指漲3%，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌3.52%，中信港股通指數(shù)漲3.32%。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)跌1.24%，中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)漲0.64%，新能源及電力行業(yè)跌幅大于港股大盤。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)上周表現(xiàn)在中信港股通各行業(yè)指數(shù)中分別排倒數(shù)第一及倒數(shù)第四位。從PE(TTM)對比情況來看，中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)估值較高，可排第八位及第十位。
全國人大發(fā)改委報告能源電力要點。當中關(guān)于能源部分提到：強化煤電油氣運調(diào)節(jié),壓實地方政府、部門、企業(yè)責任,確保能源安全供應(yīng)。積極擴大有效投資。2023年擬安排中央預(yù)算內(nèi)投資6800億元,進一步優(yōu)化調(diào)整中央預(yù)算內(nèi)投資結(jié)構(gòu),聚焦國家重大發(fā)展戰(zhàn)略,重點向糧食安全、能源安全、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全、國家安全以及民生等領(lǐng)域傾斜,集中力量辦好國家層面的大事、難事、急事,通過政府投資和政策激勵有效帶動全社會投資。進一步推進電力體制改革,深入推進全國統(tǒng)一電力市場體系建設(shè),加快推進電力現(xiàn)貨市場建設(shè),完善跨省跨區(qū)送電電價市場化形成機制。深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革,完善供熱價格機制。優(yōu)化經(jīng)營自然壟斷環(huán)節(jié)企業(yè)的監(jiān)督管理。實施農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程,推動分布式光伏、風電發(fā)展,發(fā)展農(nóng)村生物質(zhì)能源。而李克強在政府工作報告中簡述今年工作重點加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。圍繞制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈，集中優(yōu)質(zhì)資源合力推進關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。加強重要能源、礦產(chǎn)資源國內(nèi)勘探開發(fā)和增儲上產(chǎn)。加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，著力提升高端化、智能化、綠色化水平。加快前沿技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用推廣。完善現(xiàn)代物流體系。大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺經(jīng)濟發(fā)展。推動發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型。深入推進環(huán)境污染防治。加強城鄉(xiāng)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，持續(xù)實施重要生態(tài)系統(tǒng)保護和修復(fù)重大工程。推進煤炭清潔高效利用和技術(shù)研發(fā)，加快建設(shè)新型能源體系。完善支持綠色發(fā)展的政策，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，推進資源節(jié)約集約利用，推動重點領(lǐng)域節(jié)能降碳，持續(xù)打好藍天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)。
核心觀點
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：上周港股光伏產(chǎn)業(yè)鏈板塊跌0.8%，板塊主要跟蹤公司漲跌互現(xiàn)，波幅介于-3.72%~3.06%。信義光能公布業(yè)績，業(yè)績表現(xiàn)低于市場預(yù)期，光伏玻璃業(yè)務(wù)由于供應(yīng)增長非常快，價格維持低位，而成本端主要原材料純堿及能源價格上漲，導(dǎo)致去年行業(yè)表現(xiàn)較弱，另一方面光伏電站相關(guān)業(yè)務(wù)進行了減值，業(yè)績后股價下跌。新特能源業(yè)績靚麗符合市場預(yù)期，但不派息，業(yè)績公布后股價波動。我們認為3月組件端需求繼續(xù)提升，可逢低布局產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)優(yōu)質(zhì)標的，如福萊特玻璃6865.HK。
新能源電場運營：上周港股電力運營板塊升4.4%，板塊主要錄得升幅，其中中國電力漲幅最大達8.82%。我們看好新能源電力運營商，今年現(xiàn)金流較好，由于可再生能源補貼相關(guān)應(yīng)收賬款回收加速。持續(xù)加速推進新能源新增裝機，光伏組件及風機價格低位，對運營商回報率有幫助?？申P(guān)注板塊內(nèi)低估值而運營穩(wěn)健的新能源發(fā)電龍頭企業(yè)龍源電力916.HK及大唐新能源1798.HK等。
新能源材料：上周新能源材料業(yè)股價下跌3.4%，主要是贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)以及力勤資源下跌3%-5%。上周鋰鹽價格繼續(xù)下調(diào)，最新報價碳酸鋰價格36.6萬元/噸，氫氧化鋰價格41.5萬/噸。需求未見明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計鋰價短期內(nèi)仍將震蕩下行。
燃氣：上周燃氣板塊股價下跌0.6%。上周全國燃氣消費量為79.7億立方米，同比增加6.2%。兩會召開提出今年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長目標為5%左右，高于2022年增長3%這一數(shù)字。預(yù)計今年天然氣的全國消費量將有所回升，特別是工商業(yè)方面的氣量。隨著國內(nèi)LNG現(xiàn)貨價格下跌，利好下游城燃板塊。預(yù)計2023年毛差總體向好。推薦新奧能源2688.HK。
風電設(shè)備：上周港股風電板塊上漲3.22%，板塊整體上漲，其中中國航天萬源漲幅最大達到10.83%。上周風電整機采購公開標500兆瓦，風電機組招標容量共300兆瓦。陸上風電機組不含塔筒單價在1468-1690元/千瓦時之間；含塔筒單價為2130-2350元/千瓦時之間。海上風電含塔筒中標單價3737元/千瓦時。中標風機訂單的企業(yè)主要包括三一重能、明陽智能、中車株洲，共3家。目前，風機單千瓦時價格略有上升。
核電板塊：上周港股核電板塊上漲1.11%，板塊整體上漲，其中上海電氣跌幅最大達到4.40%。1月份，原料天然鈾礦U308現(xiàn)貨價格與長期價格有所上升但漲幅有限，分別為50.8美元/磅和52.5美元/磅，同比上漲5.83%和0.96%。港股核電行業(yè)標的派息比例較高，防御屬性好，凸顯長期配置價值。推薦長期關(guān)注核電運營商主力中廣核電力1816.HK。
投資建議
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：協(xié)鑫科技3800.HK，福萊特玻璃6865.HK；新能源電場運營：龍源電力916.HK；金風科技2208.HK；中廣核電力1816.HK
風險提示
新能源新增裝機不及預(yù)期；疫情反復(fù)，大宗商品漲價，物流成本上升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)能不匹配。
|
|
