>> 安信國際-港股晨報(bào)-230321
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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1.安信視點(diǎn)：瑞信風(fēng)波降低全球風(fēng)險(xiǎn)偏好
昨日，港股低開低走全天弱勢(shì)，恒指午后探底一度跌3.5%，尾盤跌幅有所收窄。恒生指數(shù)收跌2.65%，報(bào)19000.71點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌2.75%，恒生國企指數(shù)跌2.21%。全日市場成交額降至1294.39億港元，南向資金凈買入56.92億港元。
個(gè)股來看，中廣核電力1816.HK近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，盤中上漲近3%，截至收盤漲0.52%。公司發(fā)布公告防城港3號(hào)機(jī)組于1月10日成功并網(wǎng)發(fā)電，已具備商運(yùn)條件，目前處于正式商運(yùn)前調(diào)試階段。防城港3號(hào)是中廣核“華龍一號(hào)”首堆，總裝機(jī)容量1089兆瓦，正式運(yùn)營后將緩解廣西地區(qū)的電力供需矛盾、增強(qiáng)電網(wǎng)調(diào)峰能力。同時(shí)為后續(xù)更多的“華龍一號(hào)”機(jī)組的商運(yùn)做出示范作用。對(duì)于集團(tuán)而言，其整體發(fā)電能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。2022年運(yùn)營數(shù)據(jù)：上網(wǎng)電量1983.75億千瓦時(shí)，同比下降1.38%、機(jī)組平均利用小時(shí)數(shù)7311小時(shí)，同比下降5.74%剔除臺(tái)山核電站大修影響后，上網(wǎng)電量1859.64億千瓦時(shí)，同比上漲1.81%，利用小時(shí)數(shù)為7811小時(shí)，同比上漲1.03%。電力市場化交易比例上升至55%，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。截止2月份股息率約為5%，PE-TTM為8.13，市凈率0.77；2022/23/24一致性預(yù)測PE為8.28/7.45/7.32，是值得長期配置的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。中廣核電力是安信國際3月金股，本月上漲超10%，建議投資者關(guān)注。
宏觀數(shù)據(jù)來看，1-2月國內(nèi)固定資產(chǎn)投資當(dāng)月同比增速5.5%，較去年12月提升2.4個(gè)百分點(diǎn)?；ㄍ顿Y小幅回升，制造業(yè)投資延續(xù)增長，房地產(chǎn)投資大幅回升。1-2月基建投資（含電力）當(dāng)月同比為12.2%，較去年12月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，考慮到去年加高的基數(shù)，穩(wěn)增長發(fā)力依然持續(xù)。1-2月制造業(yè)投資當(dāng)月同比為9.2%，較去年12月上升2.8個(gè)百分點(diǎn)；民間投資的增速為0.8%，較去年12月上升2個(gè)百分點(diǎn)。兩者的裂口小幅擴(kuò)大，合并信貸的草根調(diào)研，國有部門可能更多承擔(dān)穩(wěn)增長的需求，而私人部門信用擴(kuò)張動(dòng)力相對(duì)不足。根據(jù)已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、紡織業(yè)等新能源相關(guān)行業(yè)較去年12月顯著增長，而汽車制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等下游行業(yè)投資增速回落幅度較大。合并信貸數(shù)據(jù)的情況，當(dāng)下進(jìn)行投資和加杠桿的主體可能仍然是國有企業(yè)和新能源產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，情況和去年下半年變化不大，私人企業(yè)部門仍然處于偏保守的狀態(tài)。往后看，考慮到不同于居民部門，企業(yè)部門的投資相對(duì)更有粘性，企業(yè)部門的疤痕效應(yīng)可能會(huì)逐漸在今年體現(xiàn)，即使房地產(chǎn)逐漸企穩(wěn)，民間投資和整體投資的裂口可能仍然難以顯著收窄。穩(wěn)增長發(fā)力下基建投資可能維持在當(dāng)下這一相對(duì)較高的水平。
分析師：韓致立
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