>> 安信國(guó)際-港股晨報(bào)-230322
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
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安信國(guó)際 |
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安信視點(diǎn)：市場(chǎng)維持震蕩，等待信心修復(fù)
昨日，港股高開(kāi)后早盤(pán)震蕩，午后上行漲勢(shì)擴(kuò)大。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)收漲1.36%，報(bào)19258.76點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲2.45%，恒生國(guó)企指數(shù)漲1.24%。全日市場(chǎng)成交額僅為1024.33億港元，南向資金凈買(mǎi)入10.13億港元。
個(gè)股來(lái)看，固生堂2273.HK表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁，收漲5%。近日，固生堂2273.HK發(fā)布2022年業(yè)績(jī)公告。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.2億元，同比增長(zhǎng)18.4%;公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.8億元，同比扭虧為盈；公司實(shí)現(xiàn)凈調(diào)整凈利潤(rùn)2.0億元，同比增長(zhǎng)28.1%。線上和線下均實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，盈利能力穩(wěn)中提升。2022年公司經(jīng)調(diào)整后凈利率達(dá)到12.4%，同比提升1.0pct，盈利能力穩(wěn)中提升，規(guī)模效應(yīng)再次顯現(xiàn)。各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化，商業(yè)模式得到不斷驗(yàn)證。2022年受疫情影響，公司大部分新增門(mén)店集中在Q4落地，2023年3月19日，公司再次公告收購(gòu)昆山明泰、無(wú)錫李同豐2家門(mén)店，擴(kuò)張節(jié)奏明顯加速?？紤]到中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模較大，公司在大部分城市的滲透率均處于較低水平，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年將繼續(xù)以“外延并購(gòu)+內(nèi)生增長(zhǎng)”的擴(kuò)張邏輯，不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖，保持高速擴(kuò)張的發(fā)展態(tài)勢(shì)。建議持續(xù)關(guān)注。
近期權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)下行，以國(guó)企為代表的穩(wěn)定風(fēng)格表現(xiàn)較好。我們宏觀組認(rèn)為，市場(chǎng)下行的壓力來(lái)自內(nèi)外兩方面，高頻數(shù)據(jù)的回落顯示此前經(jīng)濟(jì)的活躍或許更多源于積壓需求的釋放,3月中旬以來(lái)這一釋放在接近尾聲，同時(shí)需求端政策短期難以大面積出臺(tái)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的動(dòng)能可能會(huì)逐步放緩。這也是近期包括國(guó)企重估和人工智能相關(guān)板塊的主題投資較為活躍的重要原因
同期硅谷銀行和瑞信銀行事件，導(dǎo)致歐美權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩，海外市場(chǎng)的大幅波動(dòng)也在對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短期形成牽引，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。盡管人民銀行降低存款準(zhǔn)備金率，但從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這一操作更多對(duì)銀行資金面形成支撐，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的影響往往比較有限。因此短期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)能放緩、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，權(quán)益市場(chǎng)或?qū)⒕S持震蕩格局。
分析師：韓致立
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