>> 華西證券-能源金屬行業(yè)：2月碳酸鋰進(jìn)口量環(huán)比減少21.68%，氫氧化鋰環(huán)比增加7.44%-230321
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
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pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
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推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
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2月碳酸鋰進(jìn)口量9461.74噸，均價(jià)54.07萬(wàn)元/噸
2月碳酸鋰進(jìn)口量9461.74噸，環(huán)比減少21.68%。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2月我國(guó)碳酸鋰進(jìn)口量0.95萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)58.33%，環(huán)比減少21.68%。1-2月，中國(guó)碳酸鋰合計(jì)進(jìn)口量2.15萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.99%，月度平均進(jìn)口量1.08萬(wàn)噸，2月單月進(jìn)口量略低，但仍屬于正常進(jìn)口水平。2月，碳酸鋰進(jìn)口均價(jià)54.07萬(wàn)元/噸，環(huán)比上漲26.23%。我們判斷主要系2月份中國(guó)鋰鹽價(jià)格下跌時(shí)，海外市場(chǎng)價(jià)格保持堅(jiān)挺所致。但近期海外價(jià)格跟隨國(guó)內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)下跌，我們判斷3月份碳酸鋰進(jìn)口均價(jià)或有所回落。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2月份，中國(guó)從智利和阿根廷共進(jìn)口9347.13噸，占比98.79%。2月份中國(guó)從智利進(jìn)口碳酸鋰量約8353噸，環(huán)比減少20%，根據(jù)智利海關(guān)數(shù)據(jù)，1月份智利出口往中國(guó)的碳酸鋰量分別為9109.84噸，基本符合國(guó)內(nèi)海關(guān)2月份確認(rèn)進(jìn)口量。2月，中國(guó)從阿根廷進(jìn)口量為993.89噸，環(huán)比減少27.41%。
2月份智利出口往中國(guó)的鋰鹽量為0.96萬(wàn)噸，出口中國(guó)均價(jià)為5.75萬(wàn)美元/噸
2023年2月份智利共出口鋰鹽17964.40噸，環(huán)比1月上升32.55%。2月智利鋰鹽出口給中國(guó)約9600.35噸，環(huán)比上升5.38%，同比上升8.1002%，占智利總出口量的比例為53%，環(huán)比-14pct。2月，智利出口給美國(guó)、日本、韓國(guó)的鋰鹽量分別為1069.14噸、1154.59噸、4371.46噸，分別環(huán)比變動(dòng)+1716.91%、+228.37%、+18.05%，2月智利出口給各國(guó)的鋰鹽量增量主要來(lái)自于歐美地區(qū)，目前中國(guó)仍是智利鋰鹽出口量最大的國(guó)家。綜上所示，2月智利除了出口給中國(guó)的鋰鹽量環(huán)比略微提升外，出口給歐美和東亞國(guó)家的量均出現(xiàn)較為明顯的環(huán)比提升，我們判斷主要系海外市場(chǎng)需求旺盛，智利總體出口量基本屬于正常出口量的水平（2023年平均單月出口量1.6萬(wàn)噸，2022年平均單月出口量1.84萬(wàn)噸）。2月，智利鋰鹽出口均價(jià)為46873.69美元/噸，折人民幣31.87萬(wàn)元/噸（匯率1：6.8），環(huán)比+1.67%，同比+221.22%，其中智利出口給中國(guó)的鋰鹽均價(jià)為57512.13美元/噸，折人民幣39.11萬(wàn)元/噸，環(huán)比+11.28%，同比+228.90%。2月出口給美國(guó)、日本、韓國(guó)的鋰鹽均價(jià)分別為23859.29美元/噸、396300.65美元/噸、36265.08美元/噸，分別環(huán)比變動(dòng)+16.78%、-22.35%、+6.18%，出口除日本以外的國(guó)家和地區(qū)價(jià)格均出現(xiàn)環(huán)比上漲。2023年1~2月，智利共出口鋰鹽3.15萬(wàn)噸，同比減少18%。其中出口給中國(guó)的量為1.87萬(wàn)噸，同比減少0.11%，占比59.36%，較2022年同期增加10.86pct。出口給美國(guó)、日本、韓國(guó)的量分別為1128噸、1506噸、8074噸，分別同比變動(dòng)-61.04%、-47.32%、-22.17%。2023年1~2月智利鋰鹽出口均價(jià)為46542美元/噸，折人民幣25.52萬(wàn)元/噸，同比增長(zhǎng)282%，出口給中國(guó)的鋰鹽均價(jià)為54673美元/噸，折人民幣37.18萬(wàn)元/噸，同比增長(zhǎng)272%。出口給美國(guó)、日本、韓國(guó)的鋰鹽均價(jià)分別為23680美元/噸、42294美元/噸、35297美元/噸，分別同比變動(dòng)+14%、-4%、+14%。
2月氫氧化鋰出口量10344噸，環(huán)比增加7.44%
根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2月份，中國(guó)氫氧化鋰出口量為10344噸，同比增長(zhǎng)127.44%，環(huán)比增長(zhǎng)7.44%。2月氫氧化鋰出口均價(jià)為41.09萬(wàn)元/噸，環(huán)比增加6.61%。1-2月，國(guó)內(nèi)氫氧化鋰出口總量為2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)69.8%，月度平均出口量為1萬(wàn)噸，2月份氫氧化鋰出口量略增，但屬于月度正常出口量水平。氫氧化鋰基本都出口給日韓，2月份出口日本/韓國(guó)占比約98.18%。2月份，中國(guó)出口到亞洲各國(guó)氫氧化鋰合計(jì)10262噸，占比99.21%，環(huán)比提升0.63pct。出口給歐洲72噸，占比0.7%，環(huán)比-0.62pct；2月份占比前兩位的分別是韓國(guó)和日本，分別出口8227噸和1929噸，分別占總出口量的79.54%和18.64%，環(huán)比+4.86pct和-4.54pct。1-2月，中國(guó)出口的氫氧化鋰主要供應(yīng)給亞洲地區(qū)，亞洲各國(guó)合計(jì)19746萬(wàn)噸，占比98.87%。其中，韓國(guó)和日本出口量分別為1.54萬(wàn)噸和0.43萬(wàn)噸，分別占總出口量的77%和21%。
投資建議
2月我國(guó)碳酸鋰進(jìn)口量9461.74噸，環(huán)比減少21.68%。1-2月，中國(guó)碳酸鋰合計(jì)進(jìn)口量2.15萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.99%，月度平均進(jìn)口量1.08萬(wàn)噸，2月單月進(jìn)口量略低，但屬于正常進(jìn)口水平。目前由于新能源汽車需求的疲軟，疊加上游鋰鹽廠庫(kù)存充足，鋰鹽價(jià)格處于下跌通道；供給端來(lái)看，據(jù)我們梳理的全球項(xiàng)目進(jìn)度來(lái)看，成熟項(xiàng)目大都受限于礦石品位的下滑，產(chǎn)量不及預(yù)期，新增項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度多數(shù)未如期進(jìn)行，在經(jīng)歷延期后部分項(xiàng)目或可在2023H2釋放產(chǎn)量，2023年全年全球鋰資源供給增量有限。在此背景下，需重點(diǎn)關(guān)注新能源車需求復(fù)蘇情況，若需求端出現(xiàn)回暖，鋰鹽價(jià)格或有望觸底企穩(wěn)。推薦關(guān)注提前實(shí)現(xiàn)鋰精礦收入，阿壩州李家溝鋰輝石礦即將投產(chǎn)的【川能動(dòng)力】；新建產(chǎn)能陸續(xù)放量，鋰云母原料自給率100%的【永興材料】；134號(hào)脈在產(chǎn)、甘孜州康-瀘產(chǎn)業(yè)集中區(qū)總體規(guī)劃(2021-2035)環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)批前公示的【融捷股份】。受益標(biāo)的有Bikita礦山擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行中、鋰鹽自給率有望持續(xù)提高的【中礦資源】和格林布什礦山未來(lái)5年一直在增產(chǎn)且可以通過(guò)代工實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量放量的【天齊鋰業(yè)】。
風(fēng)險(xiǎn)提示
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