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復(fù)盤:國(guó)內(nèi)商品期市收盤多數(shù)下跌，貴金屬普漲;有色、能源、化工漲跌不一;黑色、農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌。
　　國(guó)內(nèi)宏觀:上周五星期五央行宣布降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，此次降準(zhǔn)后金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金降至7.6%，處于較低位置。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，降準(zhǔn)往往伴隨著國(guó)務(wù)院釋放信號(hào)，央行再進(jìn)行配合。此次降準(zhǔn)并未有明顯信號(hào)，而且國(guó)內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好發(fā)展，降準(zhǔn)超出市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為此次降準(zhǔn)主要是兩個(gè)原因∶1）開(kāi)年存款遠(yuǎn)超往年同期，三月也有存款增長(zhǎng)壓力，疊加MLF余額高企，降準(zhǔn)可以保證銀行的流動(dòng)性;2）提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)保駕護(hù)航?？偨Y(jié)而言，降準(zhǔn)主要是為了維護(hù)銀行自身的流動(dòng)性健康，對(duì)市場(chǎng)有一定的提振但幅度有限。
　　海外宏觀:美國(guó)方面，美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息25bp。鮑威爾表示，若不妥善處理硅谷銀行，孤立事件同樣可以影響銀行系統(tǒng)的信心與健康程度，黑天鵝事件或已使金融環(huán)境出現(xiàn)高于傳統(tǒng)指標(biāo)所表征的收緊。美聯(lián)儲(chǔ)放棄"按當(dāng)前加息步伐以抗通脹是適宜的"的表述，轉(zhuǎn)而表示“當(dāng)下預(yù)計(jì)一些貨幣政策鞏固(firming)是適宜的"，但若通脹保持高位仍會(huì)繼續(xù)加息，疊加財(cái)政部長(zhǎng)耶倫表示政府沒(méi)有擴(kuò)張存款保險(xiǎn)計(jì)劃，地區(qū)銀行股價(jià)承壓帶動(dòng)美股尾盤下挫。SEP方面，美聯(lián)儲(chǔ)利率點(diǎn)陣圖相較12月變化甚微，三年利率中位數(shù)路徑在5.1、4.3、3.1，對(duì)于2024-25年教分散的利率預(yù)測(cè)顯示聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于未來(lái)尚未達(dá)成一致。另外，聯(lián)儲(chǔ)小幅調(diào)升近端PCE與失業(yè)率，調(diào)降近端GDP增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)視角下美國(guó)經(jīng)濟(jì)邊際“滯脹"。歐洲方面，銀行業(yè)事件打壓3月ZEW經(jīng)濟(jì)指數(shù)回暖、使英央行在英國(guó)通脹超預(yù)期回升下同樣進(jìn)退維谷，預(yù)計(jì)今晚英央行或加息25bp。