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事件：
　　公司發(fā)布公告，擬以0.42億元收購(gòu)味寶食品80%股權(quán)，同時(shí)擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募資5.9億元。
　　定增補(bǔ)充產(chǎn)能，降低運(yùn)輸成本，滿足客戶需求
　　公司本次擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募資5.9億元，不超過(guò)2599萬(wàn)股（含本數(shù)），其中蕪湖百福源項(xiàng)目2.02億元、鶴壁百順源項(xiàng)目3.08億元、收購(gòu)味寶80%股權(quán)0.42億元、補(bǔ)充流動(dòng)資金0.39億元。建設(shè)蕪湖和鶴壁產(chǎn)能，利于擴(kuò)充速凍面米制品產(chǎn)能，豐富公司產(chǎn)品品類(lèi)。1）蕪湖項(xiàng)目：新增產(chǎn)能2.00萬(wàn)噸（蕪湖合計(jì)產(chǎn)能5.20萬(wàn)噸），建設(shè)期2年，主要面向華東客戶（百勝中國(guó)、華萊士總部所在地），降低銷(xiāo)往華東地區(qū)的冷鏈運(yùn)輸成本，便于快速響應(yīng)大B客戶需求。2）鶴壁項(xiàng)目：新增產(chǎn)能7.20萬(wàn)噸，建設(shè)期2年，主要面向華北和東北地區(qū)客戶生產(chǎn)通路產(chǎn)品，通過(guò)鶴壁百順源區(qū)域分撥中心發(fā)貨，有效降低對(duì)華北和東北地區(qū)銷(xiāo)售的冷鏈運(yùn)輸成本。從對(duì)象來(lái)看，此次定增對(duì)象不超過(guò)35名，我們預(yù)計(jì)主要面向公司主要大B客戶及核心經(jīng)銷(xiāo)商，綁定核心利益，同時(shí)面向二級(jí)市場(chǎng)。
　　收購(gòu)味寶80%股權(quán)，切入茶飲賽道，進(jìn)一步提升百勝合作黏性
　　公司擬收購(gòu)味寶80%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊笪秾毘蔀槿Y子公司，納入合并報(bào)表。味寶主營(yíng)產(chǎn)品為黑糖粉圓、琥珀粉圓等，主要客戶為百勝中國(guó)（T1供應(yīng)商）、津味實(shí)業(yè)（85度C）等。收購(gòu)?fù)瓿珊?，千味央廚將成為擁有兩家百勝中國(guó)T1供應(yīng)資格的供應(yīng)商，有利于增強(qiáng)與百勝中國(guó)的黏性，提升供應(yīng)份額。同時(shí)利于公司切入茶飲賽道，開(kāi)拓更多茶飲類(lèi)客戶。味寶目前產(chǎn)能為1.5萬(wàn)噸，擁有較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)和品質(zhì)控制優(yōu)勢(shì)，新品積累豐富。根據(jù)公司公告，味寶2021年?duì)I收/凈利潤(rùn)為7525萬(wàn)/1213萬(wàn)，2022年?duì)I收/凈利潤(rùn)為4249萬(wàn)/-420萬(wàn)，2022年下滑主要系疫情影響下游客戶閉店等導(dǎo)致需求減少，我們預(yù)計(jì)2023年有望穩(wěn)步修復(fù)，并表有望貢獻(xiàn)約1000萬(wàn)左右利潤(rùn)。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年的收入分別為14.9/19.2/23.6億元，凈利潤(rùn)分別為1.0/1.5/1.9億元，維持買(mǎi)入-A的投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為87.15元，相當(dāng)于2023年50x的動(dòng)態(tài)市盈率。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料成本波動(dòng)超預(yù)期，餐飲恢復(fù)不及預(yù)期，定增進(jìn)展不及預(yù)期