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【主產(chǎn)業(yè)鏈】
　　本周光伏主產(chǎn)業(yè)鏈成交均價(jià)（M10）：硅料217元/KG（約合0.600元/W），環(huán)比-5元/KG（約合-0.013元/W）；硅片6.40元/片（約合0.862元/W），環(huán)比+0.18元/片（約合+0.024元/W）；電池片1.10元/W，環(huán)比持平；單玻組件1.75元/W，環(huán)比持平。
　　本周硅料/硅片/電池/組件靜態(tài)單瓦毛利分別為0.413/0.184/0.072/0.009元/W，環(huán)比變化分別為-0.011/+0.028/-0.021/+0.003元/W。
　　【輔材】
　　硅片端輔材環(huán)比變化：石英坩堝環(huán)比持平。
　　電池端輔材環(huán)比變化：正面銀漿+1.2%、背面銀漿+1.6%。
　　組件端輔材環(huán)比變化：玻璃、膠膜、焊帶、背板、鋁邊框價(jià)格均環(huán)比持平。
　　部分輔材上游環(huán)比變化：外層石英砂、粒子價(jià)格環(huán)比持平。
　　【投資建議】
　　近期股份產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體穩(wěn)定，硅料價(jià)格持續(xù)下降，而硅片價(jià)格逆勢(shì)有所上漲，硅片環(huán)節(jié)毛利持續(xù)擴(kuò)張。長期來看，硅料放量降價(jià)有望帶來下游優(yōu)選環(huán)節(jié)的量利齊升，建議關(guān)注：
　　1）一體化組件商環(huán)節(jié)，有望在原材料價(jià)格下行階段受益，實(shí)現(xiàn)量利齊升，并且在新型電池技術(shù)領(lǐng)域具備更強(qiáng)的整體競爭優(yōu)勢(shì)，晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基綠能；
　　2）硅片環(huán)節(jié)，石英砂緊缺促使硅片競爭格局分化，硅片龍頭企業(yè)石英砂保供能力和制造能力優(yōu)勢(shì)凸顯，推薦TCL中環(huán)；
　　3）電池環(huán)節(jié)，2023年N型電池需求有望顯著提升，N型技術(shù)紅利釋放，當(dāng)前制造端以TOPCon為主，推薦鈞達(dá)股份；
　　4）輔材環(huán)節(jié)，硅料放量降價(jià)帶來部分環(huán)節(jié)量利齊升，以及N型變革下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，關(guān)注膠膜環(huán)節(jié)（海優(yōu)新材、賽伍技術(shù)）和銀漿環(huán)節(jié)（聚和材料）。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】原材料價(jià)格下降不及預(yù)期，全球貿(mào)易形勢(shì)變化，行業(yè)競爭加劇，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。