>> 國信證券-社會服務(wù)行業(yè)雙周報(第53期)：海南免稅即購即提政策落地，出境游航班恢復(fù)提速-230326
| 上傳日期： |
2023/3/26 |
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| 478KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
曾光,鐘瀟,張魯 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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板塊復(fù)盤：2023年3月13日-3月24日，消費者服務(wù)板塊報告期內(nèi)上漲2.44%，跑贏大盤0.93pct。國信社服板塊漲幅居前的股票為同程旅行（10.49%）、百勝中國（10.17%）、曲江文旅、三特索道、九毛九（8%）、科德教育、boss直聘、長白山、美高梅中國、黃山旅游；國信社服板塊跌幅居前的股票為科銳國際（-17%）、君亭酒店（-14%）、中國東方教育（-13%）、中教控股（-12%）、奈雪的茶、新東方在線、米奧會展、北京城鄉(xiāng)、錦江酒店、蘭生股份，業(yè)績超預(yù)期&穩(wěn)健個股漲幅居前。
行業(yè)新聞：中國中免將以增資方式持有中出服49%股權(quán)；中國人民銀行決定于2023年3月27日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率；海關(guān)總署、財政部和稅務(wù)總局宣布增加海南離島免稅購物“擔(dān)保即提”和“即購即提”提貨方式；出境游復(fù)蘇，多家航空公司增加熱門線路航班；格力地產(chǎn)公告收購珠海免稅方案；五部門：禁止上市公司、外商投資義務(wù)教育階段學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)。
滬深港通：除中免外，A&H重點標(biāo)的均獲增持。報告期內(nèi)（3.13-3.24），A股核心標(biāo)的：占流通A股的比例，中國中免11.69%/-0.18pct，宋城演藝6.14%/+0.02pct，錦江酒店4.85%/ -0.12pct，首旅酒店2.52%/-0.45pct。港股核心標(biāo)的：自由流通股本占比，呷哺呷哺47.65%/+1.95pct，奈雪的茶42.94%/+0.41pctt，九毛九32.79%/+1.23pct，海倫司33.29%/+1.38pct，海底撈17.84%/+0.19pct。
風(fēng)險提示：自然災(zāi)害、疫情等系統(tǒng)風(fēng)險；政策風(fēng)險；收購低于預(yù)期等
投資建議：維持板塊“超配”評級。目前板塊行情演繹已經(jīng)過渡到跟蹤消費扶持政策落地及個股業(yè)績逐步驗證階段。立足3-6個月，兼顧政策預(yù)期、復(fù)蘇次序、業(yè)績確定性、估值水平等，優(yōu)選中國中免、北京城鄉(xiāng)、科銳國際、BOSS直聘、傳智教育、九毛九、海倫司、同慶樓、廣州酒家、攜程集團-S、華住集團-S、宋城演藝、天目湖、君亭酒店、錦江酒店、同程旅行、王府井、海底撈、呷哺呷哺、首旅酒店、中青旅、中教控股、中公教育等。立足未來1-3年維度，聚焦景氣細分賽道的優(yōu)質(zhì)龍頭，結(jié)合中線邏輯變化等，重點推薦中國中免、錦江酒店、九毛九、海倫司、君亭酒店、同慶樓、華住集團-S、宋城演藝、中教控股、攜程集團-S、同程旅行、科銳國際、BOSS直聘、廣州酒家、百勝中國，海南機場、海底撈、呷哺呷哺、奈雪的茶等。
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